美银证券：油价上看92.5美元！中石油被强推，中石化遭下调 美银证券最新研报，因中东冲突持续，上调2026年布伦特原油预测至92.5美元/桶。极端情景下，若每日千万桶供应中断持续一年，油价或飙至150-200美元。同时下调中国原油需求至7.86亿吨（同比-1%），天然气增速由3%降至2%。 中石油（601857/00857）：纯上游受益，净利预测上调23%至1850亿；A股目标价12.5→14元，H股10.5→12港元，买入。 中石化（600028/00386）：下游炼化为主，高油价承压，净利下调12%；A股7.6→6.3元，H股6→5港元，买入。 核心结论：高油价时代，上游资源股>下游炼化股，中石油为首选标的。 投资必警：本内容基于公开研报整理，不构成投资建议。地缘冲突、供需变化、政策调控均可能引发油价与股价剧烈波动，请注意风险。
