市场从不简单重复，只会押韵。搞懂周期的人能避开深渊，但搞懂科技的人才能穿越周期。

冯不语者 2026-04-14 13:11:33

市场从不简单重复，只会押韵。搞懂周期的人能避开深渊，但搞懂科技的人才能穿越周期。当下的AI泡泡，不能拿2008年的经验套用。2008年的教训是“杠杆与监管的错配”，当下的考题是“技术跃迁与财政纪律的平衡”。当然也不是2023年齐飞的时候了，现金流和估值分化很彻底：

图1源

0 阅读：0

感谢大家的关注

作者最新文章

1

天龙人炸黎巴嫩，联合国维和人员也被黎巴嫩了。加、英、奥、日这些中等国家开始呼吁。

2

内存厂商长江存储目前拥有两座晶圆厂，每月可联合生产 20 万片晶圆。除了今年新投

3

美银最新的基金经理调查挺有意思，全球增长前景看跌至-36%（2022年3月以来最

4

都说杀估值，杀估值的本质是“贴现率上升”。根据DCF模型，资产价值 = 未来现金

5

市场从不简单重复，只会押韵。搞懂周期的人能避开深渊，但搞懂科技的人才能穿越周期。

6

拘了。问题来了，这个徐X 为何能建此有记者有运动员的大群如此之久，284人，没人

7

普京宣布停火32小时乌克兰将采取对等停火都累了，歇一会儿的

8

人世间很多残酷的问题，都是以道德的名义去施行。《万历十五年》黄仁宇晚安

9

出了本新书~龙象握手，该做哪个法中国印度

10

美国这应巴方请求停火，二战以来第一回。巴基斯坦，后头还有中俄和美国内政。

热门分类

国际TOP

1

特朗普的第一任妻子竟然这么美，要永远相信川普的审美

2

“他的瘾太大了！必须进行化学阉割！”2014年，86岁的西班牙前国王，被强行注射

3

现在中俄通婚越来越多，但很多人不知道，俄罗斯女生因为地域、气候和遗传原因，身体上

4

终于知道，以色列为什么会同意停火了。看看这枚大卫投石索拦截导弹，没有拦截到伊

5

后面的字幕也太夸张了吧

6

【OpenAI首席执行官住所再遭枪击】当地时间4月12日凌晨1点40分，Ope

7

就在刚刚朝鲜领导人金正恩正式宣布了3月24日，据韩联社引述朝中社报道，朝

8

“滚回自己的国家！”陕西西安，4名印度留学生去吃饭，当老板将烤肉端上桌时，他们

9

这谁啊，这男的应该不是特朗普吧，重点是女的身材好劲爆呀，是谁呀？一停火就看到这些

10

墨西哥一对连体双胞胎共享身体长达22年，姐姐交了男友后，碍于生理因素，她每次与男

国际最新文章

1

【#印度一电厂发生爆炸致10死30伤#】新华社消息，据印度媒体14日报道，印度

2

【#安达曼海船只倾覆约250人失踪#】联合国难民署14日说，安达曼海发生船只倾覆

3

俄罗斯外长拉夫罗夫抵达北京！今天有个挺有意思的事儿。俄罗斯外长拉夫罗夫到北京了，

4

#欧盟拟对中国钢铁下黑手#【欧盟拟将钢铁关税翻倍至50%，寻求“遏制中国廉价进

5

伊朗见招拆招，既然美国要封锁，那么伊朗就开放，宣布非军事船只，只要申请允许后，就

6

伊朗革命卫队正式官宣！2026年4月12日，伊朗革命卫队突然放出一条震惊全球的声

7

炸锅了！3艘超级油轮没花一分美元，把200万美元过路费折算成人民币汇入伊朗账户后

8

美军说到做到，真封锁了！目前美军已开始对进出霍尔木兹海峡船只进行拦截！最新报道消

9

就在刚刚，中国外交部发布严正声明，4月13日，针对美国称中国准备在未来几

10

伊朗这步棋下得不错，美国刚宣称封锁霍尔木兹海峡，禁止所有的船通过霍尔木兹海峡，伊