新股恒道科技申购分析&资金配置策略 恒道科技弯道超车，提前在清明节后第一天4月7日（周二）发行，发行代码是920177。 下面我们来分析一下恒道科技的申购情况： 1. 公司是一家专注于注塑模具热流道系统及相关部件研发、设计、生产与销售的高新技术企业。公司主要产品为热流道系统，是热流道注塑模具中核心加热组件系统，广泛应用于汽车车灯、汽车内外饰、3C 消费电子等领域。 公司深耕热流道行业多年，经过持续的研发投入和工艺积累，具备深厚的技术储备，已形成多色热流道系统技术、光导注塑模具的热流道系统技术、热流道系统成型与流道排布分析技术、热流道系统无死角技术、热流道系统精准温控技术、热流道驱动系统控制技术等多项核心技术。 2. 公司报告期经营业绩稳定增长。 报告期（2023～2025年）营业收入分别为16839.04万元、23446.54万元和29739.14万元，实现净利润分别为4867.76万元、6887.18万元和7920.64万元。 同时，公司预计1-3月营业收入7,900万元-8,200万元，较上年同期增长 26.25%至 31.04%，归属于母公司股东的净利润1,700万元-1,800万元，较上年同期增长 4.40%至 10.55%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,650万元-1,750万元，较上年同期增长 5.16%至 11.54%。收入及利润呈稳步增长趋势。 3. 新股发行方案：本次发行不超过1308.00万股，发行数量与原方案相同；发行价格为21.80元，较原方案30.81元的发行价，大幅下降了近30%。 4. 公司股票发行价21.80 元/股对应的 2025 年扣除非经常性损益后归母净利润摊薄后市盈率为 14.99 倍，低于公司所处行业“C35 专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率41.56倍，但无同行业可比公司市盈率水平情况参考。 5. 网上发行数量为1177.20万股，顶格申购数量58.86万股，顶格申购资金1283.148万元。 6. 参考近期新股申购情况，恒道科技顶格申购资金稍低于悦龙科技、觅睿科技和通宝光电，参照悦龙科技申购资金8883亿、觅睿科技申购资金8272亿、通宝光电申购资金8883亿，故预计恒道科技的申购资金在8200亿元～8500亿元之间。 对应： 正股门槛：697万元～722万元； 余股门槛：950-1000万元（余股分析较为复杂，此处省略[大笑]）。 7. 资金配置策略 （1）低于650元的投资者建议放弃； （2）1+0: 697万元～722万元； （3）1+1: 950-1000万元左右； （4）顶格申购大概率1+1（翻车线7552.609亿元，当申购资金低于7552.609亿元时，顶格申购者可2+1；而当申购资金高于7552.609亿元时，顶格申购者只能1+1）； （5）以上各档建议增加安全垫，博1+1的投资者能顶格的尽量顶格，别在乎三瓜两枣的逆回购收益。 8. 预期收益 恒道科技材质地和题材一般，参照行业平均市盈率获配一手收益在2000-2500元。 ⚠️⚠️新股有风险，申购须谨慎，以上分析仅供参考。
