No.240 股神巴菲特谈“平均分配” 巴菲特曰：“要是这50个投资机会的期望值是不相关的（在其中一个投资机会中发生的事件不会影响其他投资机会），我可以把我们的资金分成50份，每个机会投资2%的资金，然后就可以高枕无忧了。” 这是巴菲特在谈及“分散和集中”投资课题时所举的例子。 该话里提到的“50个投资机会”，每个都要具备每年超越道指15个百分点的数学期望值，且期望值互不相干。 那么，巴菲特就会把资金分成50份，平均投入其中。这样一来，他的整体业绩就会很接近于领先道指15%的水平。 如此，不仅能达到巴菲特合伙基金的投资目标，而且是超额完成。毕竟，他的投资目标只是长期下来，每年平均领先道指10个百分点。 然而，这只是个理想化的例子。在实际投资中，不仅很难同时找到50个投资机会，而且找到的机会，它们的数学期望值差异也会非常大。 所以，不仅要给找到的投资机会排序，更要考虑好资金分配。排名第一的分配多少资金，排名第八的又该投多少…… 分散与集中始终是投资界亘古不变的投资课题，值得每名投资者细细琢磨。
