安徽宿州的青年尹阔，8年前在深圳扎进口腔护理赛道，如今带着品牌“参半”冲击港股IPO，交出了一份亮眼成绩单。 2025年参半所属的深圳小阔科技营收近25亿元，在中国口腔护理市场排名第三，仅次于云南白药和好来。 尹阔是宿州灵璧人，16岁便南下打工，2018年创立“参半”，取“一半手工、一半科技”之意。 他精准抓住年轻人的消费偏好，给牙膏做差异化升级：用更细腻的沸石替代传统碳酸钙摩擦剂，推出39℃热感、冰感等特色产品，价格覆盖9.9元至49.9元区间，旗下沸石牙膏更是全网热销超百万支。 参半采用OEM代工模式，基础口腔护理板块毛利率高达72.5%，但高毛利被巨额营销费用吞噬。 2025年其营销开支达13.73亿元，每卖出100元产品就要拿出近55元投广告，最终经调整净利润仅1.55亿元。 同时，品牌过度依赖抖音等线上流量，研发投入占比逐年下滑，在传统口腔护理赛道，网红品牌的技术壁垒与线下渠道短板成了隐忧。 为破局，尹阔加速线下布局，目前线下零售网点已超11万个，还推出个护新业务寻找增长点。公司已完成多轮融资，梅花创投为最大机构投资方，尹阔通过直接持股与持股平台合计控制38.98%投票权，这场从牙膏生意起步的创业，正朝着综合日化巨头的目标迈进。
