普京在3月25日签署了两条法令，其一：从下个月1日开始，全面禁止个人携带等值超过10万美元的卢布现金，进入欧亚经济联盟。其二：个体工商户、自然人与法人从5月1日开始，将被禁止从俄罗斯出口总重量超过100克的精炼金条。 那么，俄罗斯此举目的何在？对全球黄金市场有什么影响？我国是否有应对之策？ 这里得从完整法令内容开始解析，首先是第一条，这里保留着一种例外情形。这种情形包含两个条件，首先：相关人员必须通过指定国际机场出境；其次：他们必须拥有符合官方规定的资金来源证明文件，或者持有来自银行的对账单。 这里可以提炼出一个关键词“官方规定的”，也就是说，俄罗斯对卢布现金的跨境设限，本质是为了杜绝“来源不明资金”的违法跨境。站在俄方的立场上来看：近年来，美西方对他们的制裁是持续存在的，所以俄罗斯资本外流早已是常态。 在这个背景下，很多资本为了自身利益就会以非正规的渠道，把影子经济中的大量卢布现金转移出境。这样一来，会导致两个严重后果。第一：卢布现金非法出境方式，成了灰色交易和非法金融的温床；第二：卢布的流通稳定性被人为削弱。 为了不让卢布现金成为资本外逃的助力，俄方在权衡之下才设定了“10万美元”这个限定额度。这个金额一方面可以有效堵住，资本外逃刻意制造的大额现金非法外流的漏洞；另一方面也满足了个人合法出行和正常跨境贸易的资金需要。 至于第二条的限金令其实本质与第一条类似，它也有一个例外情况，比如，商业银行与满足经指定国际机场出境，或者持有联邦化验室许可等少数特定场景，都不适用这条法令。俄方之所以要限金，主要还是因为黄金是非法交易中代替外汇的硬通货。 很多有非法金融需求的个人或者公司，都会运输大量的大额金条通过中东与中亚等渠道非法外流。这种非法金融链条早已闭环，据悉：去年俄方金条出口量与2024年同比上涨了47%，这个占比相当惊人。更值得关注的是：这些出口的黄金基本重量都超过100克，这也是俄方设定100克限额的主要原因。 还有，全球第二大产金国就是俄罗斯，所以黄金资源是他们战略储备的核心且必要工具，资本也正因此将其选为“理想外逃工具”。总而言之：俄方这两条法令都是为了打击影子经济和遏制资本外逃。 除了这两条法令外，俄罗斯还颁布了包括进口、加密货币交易以及非法放贷在内的八项措施，这说明：俄罗斯正在进一步加强对国家金融的管控！之后国际形势再如何变化，俄罗斯都更有应对的余地，当然因俄罗斯黄金退出所造成的缺口，必然也会有相应的一方或者多方产金国家自动或者被动地填补上。 不过按照普京定下的限金令生效时间来看，对某些贸易商来说，用来转移黄金的时间似乎仅剩36天。眼下他们只有两种选择，一是走官方规定的流程，一步步把黄金从俄罗斯运出，这个选择就不需要计较所谓的36天倒计时。 二是在禁令生效期间，快速地把黄金运走。这两个选择都有可能发生，因此市场上的黄金供给在短时间内必然会增加。总之，俄罗斯的限金令会给黄金市场造成供给压力。尤其是俄罗斯国内，极有可能因此出现一波集中抛售潮，原本就已经因中东冲突而承压的金价，很有可能因此承担额外的下行风险。 基于此，很多面临同样处境的邻国或许会模仿俄罗斯的做法，以此来减轻境内资本外流的压力。站在客观角度来说，黄金中长期走势取决于三大主要因素，分别是央行持续购金、美元信用以及全球实际利率。只有三大因素共同反转，黄金牛市才会真正终结。 换言之：黄金长期上涨核心逻辑还健在，但不管是涨还是跌，我国都能保持自有节奏。这一切，完全取决于我方的黄金布局。去年，全球黄金总需求量创下历史新高，首次突破5000吨，而我国全年净买入量就高达863吨。 值得一提的是，我国连续3年的黄金净买入量，始终都保持在800吨以上。截至上月末，我方央行黄金储备已达7422万盎司，连续16个月增持黄金的累计总额为142万盎司。截至上月末，我方外汇总储备为34278亿美元，比一月份多了287亿美元。 这些实打实的数据，就是我国应对黄金市场随时变化的实力！所以因俄罗斯限金令引发的抛售潮，对我方来说并不会产生太大影响！
