2025年, 中东高硫原油贡献了我国炼化副产硫磺的约60%, 非中东进口+国产原油合计贡献约40%。
2025年数据
- 总原油加工量：7.94亿吨
（进口5.78亿+国产2.16亿）
- 进口原油：5.78亿吨（100%）
- 中东：2.50亿吨（占进口43.2%）
- 非中东：3.28亿吨（占进口56.8%）
- 国产原油：2.16亿吨
- 炼化副产硫磺：约800万吨
（2023年737.8万吨，2025年按+8%估算）
含硫量基准（质量百分比）
- 中东原油（加权平均）：
2.0%（沙特1.7–3.4%、伊拉克1.5–2.1%、阿曼1.1–2.0%）
- 非中东进口原油（加权平均）：
0.8%（俄罗斯1.2–1.8%、巴西/安哥拉0.2–0.5%、马来西亚0.03–0.3%）
- 国产原油（加权平均）：
0.3%（大庆0.1–0.35%、长庆0.1–0.3%、胜利0.8–0.9%）
硫元素总量测算（万吨）
- 中东原油：25000×2.0% = 500
- 非中东进口：32800×0.8% = 262.4
- 国产原油：21600×0.3% = 64.8
- 总硫量：827.2
硫磺贡献比（按硫元素占比）
- 中东高硫原油：500÷827.2 ≈ 60%
- 非中东进口原油：262.4÷827.2 ≈ 31.7%
- 国产原油：64.8÷827.2 ≈ 7.8%
- 非中东+国产合计：≈ 40%
结论
1. 中东是我国炼化硫磺的绝对主力：仅占进口43%的中东原油，贡献了6成硫磺，主要是硫含量高（2% vs 国产0.3%）。国产原油硫磺贡献极低, 占据原油总量27%, 仅贡献约8%硫磺, 因硫含量超低。
2. 硫磺供给高度依赖中东：我国炼化硫磺约60%来自中东原油，中东供应波动直接影响硫磺产量与价格。
在国内硫磺总产量中, 石油炼化副产硫磺占我国硫磺总产量的70% ; 中东高硫原油离场, 理论上可能带来我国硫磺高达42%的缺口(70%×60%=42%)。
这部分受影响硫磺，是在国内炼化生产出来的，我愿称之为“间接缺口”。“直接缺口”指的是受影响的进口硫磺成品。
金融财经财经股票期货新能源投资投资原油粤桂股份 sz000833[股票]
