民航，重大危机！

3月的第一周，注定载入全球能源史册。 国际原油市场上演了一场惊心动魄的“暴力拉升”： 美原油单周狂飙35.6% 布伦特原油大涨27.88% 双双刷新数十年来的最大周涨幅纪录。 没想到，这只是个开始。 3月9日，油价继续暴涨。 美油期货日内最大涨幅超20%。 WTI原油期货向上触及110美元/桶。 当油阀被地缘政治的“大手”猛然拧紧，处于产业链中游的航空业首当其冲。 从航司的巨额成本压力，到旅客即将面对的燃油附加费上调，这场油价风暴正以多米诺骨牌之势，冲击着民航业的生存。 可以说，民航业危机又来了！ 2026年，才两个多月，原油期货价格已从2025年底的最低54美元涨至110美元，相当于翻了一番还不止。 二、航司之痛：成本激增，盈利梦碎 对于航空公司而言，燃油成本是其运营成本的“命门”，通常占比高达30%-40%。油价的史诗级暴涨，无异于给刚刚喘过气来的航空业当头一棒。 1. 直接成本承压，利润空间被吞噬 燃油成本是航司最大的运营支出，占比普遍在三成左右。 2025年，我国全民航航油消耗量超过4000 万吨，航油支出超过2000亿元，油价上涨50% 将增加1000 多亿元成本。 2024年国航、东航、南航的燃油成本分别高达 537.20 亿元、454.99 亿元、549.89 亿元。 2025 年全行业盈利仅65亿元，足以吞噬整个行业的利润空间。 对于本就处于微利或亏损边缘的许多中小航司来说，这笔突如其来的巨额账单，可能直接导致季度财报由盈转亏。 上一周，航空股全线大跌，正是资本市场对这一利空消息的反应。 2. 航线运营的艰难抉择 高油价还可能迫使航司重新评估航线网络。 一些低边贡航线，可能因燃油成本过高变成负边航线，而被迫减班、停飞，这将直接影响旅客的出行选择和航班频次，降低客座率。 此外，航空公司的飞机利用率将会下降，进一步推高航司的单位成本。 如此形成恶性循环！