过去几年出现了矿山勘探投资、建设投资预算、主要矿企资本开支的增速下降，导致矿山机械行业整体景气度偏弱。其中国内矿企24/1Q-3Q25资本开支同比分别下降3%/1%，海外矿企资本开支还在增长，但增速在23年/24年进一步放缓至8%/3%。但目前随着铜、金等关键金属价格进一步来到历史高位刺激资本开支，必和必拓、力拓、嘉能可、安赛乐米塔尔、自由港麦克莫兰等海外头部矿企均发布了更积极的资本开支规划，矿山资本开支从26年开始有望加速上行。【可关注行业动态，并关注矿山机械、金属催化剂等行业，相关标的如中信重工、同力股份、康普化学等】
聊聊紫金的回购紫金这一次很奇怪，在那么高的股价位置，公司开始回
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