A股连续调整，市场风格切换，资金流向悄然生变。
隔夜外围市场全线走弱，美股三大指数集体收跌，道指下跌0.96%，标普500跌1.51%，纳指重挫2.01%，三大指数均已连续四周收阴。贵金属同步大幅回调，现货黄金下跌3.36%，报4494.44美元/盎司；现货白银大跌6.74%，报67.9美元/盎司。全球市场波动加剧，A股难以独立走强。
3月20日周五，A股早盘短暂冲高后一路震荡下行，仅煤炭、光伏、通信等少数板块逆势收红。上证指数收跌1.24%，不仅失守4000点整数关口，同时跌破半年线，市场悲观情绪快速升温。
值得关注的是，上交所ETF当日合计净申购24.15亿元，已连续两日获得资金净流入。此前市场高位阶段，主力资金大幅减持时，我们便及时提示降低仓位，当时不少投资者不以为然，坚信行情将继续上行。如今回看，盲目乐观已造成明显回撤，散户试图逆势对抗大资金，往往以亏损收场。
当前指数快速下探，恐慌盘持续涌出，后续不排除出现强制平仓盘。与此同时，大资金已开始悄然布局，ETF连续两日净申购便是信号，只是当前流入规模有限，尚未抵达趋势反转的临界点。近期期指数据累计减空3000手，市场情绪也在逐步修复。
宽指ETF资金流向
净申购主力：中证500获28.32亿元申购，接近30亿；上证50、中证1000、科创50均获超10亿元净申购；上证指数、沪深300获5亿元以上申购。
净赎回品种：中证A500遭8.49亿元净赎回；科创100、科创创业50、上证180、中证A50均有小幅赎回。
行业与主题ETF资金流向
行业资金分歧较大，板块内部分化明显，难以形成合力：
获资金申购：证券、煤炭、半导体、绿色电力、软件、科创AI、中证医疗、红利低波、现金流、卫星产业等板块获资金加仓。
遭资金赎回：油气、科创芯片、光伏、通信设备、有色金属、黄金、稀金属等板块被持续减持，其中通信设备、有色系赎回规模居前。
