3 月 11 日，保时捷在斯图加特举行 2026 年度新闻发布会，公布 2025 财年业绩，同时宣布启动 2035 战略。这是新任全球执行董事会主席骆明楷（Michael Leiters）的首次年度亮相。骆明楷今年 1 月回归保时捷，此前在法拉利担任八年首席技术官，之后执掌迈凯伦完成了一轮全面重组。
去年保时捷业绩并不好看：全球交付 279449 辆，同比下降 10%。中国市场跌幅最大，下滑 26%。北美相对稳定，交付约 86,200 辆。营收从上一年的 115.2 亿欧元降至 99.7 亿欧元。更值得注意的是，与电动化战略调整相关的 18 亿欧元一次性费用直接拖累了利润。Q4 每股收益从去年同期的 0.91 欧元跌到 0.38 欧元。
当下保时捷的挑战是多个层面的。中国市场的萎缩不只是周期性问题。本土品牌在智能化和电动化上的进展，正在改变中国消费者对豪华车的评价标准。过去保时捷靠品牌溢价和驾驶机械素质就能站稳的位置，现在面对越来越重视智能座舱和辅助驾驶体验的买家，优势在收窄。保时捷计划到 2026 年底将中国授权经销商缩减至约 80 家。
电动化转型同样处于尴尬区间。2025 年保时捷全球交付中 34.4% 是电动化车型，其中纯电占 22.2%，插混占 12.1%。但全球电动车需求放缓的大背景下，保时捷开始重新强调燃油和混动动力总成。
骆明楷承认保时捷正处于困难时期，说自己仍在上任的前 100 天，很多问题还没有答案，只愿意宣布能兑现的承诺。
2035 战略是这次发布会的核心信息。骆明楷提出三个支柱：品牌与客户层面，坚持质大于量，不以销量换份额，同时探索 911/718 之上和 Cayenne 之上的更高端细分市场，追求更高单车利润；产品与技术层面，大幅精简产品组合，减少衍生车型和复杂性，砍掉需求有限的型号，同时聚焦能让客户兴奋的跑车产品；成本与组织层面，精简管理层级，压缩间接职能部门，更灵活地利用大众集团内部的模块化平台来降本和提速。骆明楷直言组织膨胀速度已超过业务发展，原先计划的精简力度不够。
完整的 2035 战略将在今年秋季正式公布。资本市场目前态度分化。高盛将目标价下调至 40 欧元，态度偏谨慎。Kepler Cheuvreux 则认为盈利周期底部可能已过，2026 年有望实现正向现金流转换。华尔街的分歧核心在于：保时捷能否在中国市场找到新的增长点，以及电动化投入何时开始产生回报。
