美伊局势若反复，将强化资源品通胀叙事，3月下旬至4月财报季，市场将从主题炒作转向基本面定价，需规避纯概念标的 。 一、周期涨价主线 1. 石油石化/油气产业链 逻辑：中东地缘冲突（美伊局势）推高油价风险溢价，西部证券认为2026年全球或迎"油价超级周期" [^0^]。券商3月金股显著增配石油石化板块，增幅达2.62% [^2^]。 标的：恒力石化、荣盛石化等大炼化龙头，以及油服、油运环节。 2. 有色金属/战略金属 逻辑：避险属性（黄金）+ 工业金属去库验证旺季需求。兴业证券指出涨价交易是3-4月核心主线，季节性超额收益窗口明显 。 标的：紫金矿业、洛阳钼业（铜钴）、山东黄金等贵金属龙头。 3. 基础化工 逻辑：供给约束强的化工品受益于PPI转正预期，券商金股配置比例提升 [^5^]。
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