美伊大战越打越凶，军迷看得兴奋，投资者却越来越慌。上周五国际油价暴涨，布伦特原油突破 90 美元，今天一早直接冲上 110 美元。高盛数据显示，波斯湾原油及成品油出口每日受损高达 1700 万桶，接近霍尔木兹海峡正常流量的九成，是 2022 年俄罗斯断供峰值的 17 倍。传统市场缓冲机制已经失效，油价可能快速冲高，甚至突破 150 美元，进而引发生产生活中断、经济衰退、刺破资本泡沫。对美国而言，通胀会被快速推高，很有可能会出现股债双杀。有消息称中国货船获豁免通行，但局势紧张、枪炮无眼，船运公司未必敢冒险。卫星图显示，霍尔木兹海峡约 90% 的运力已暂停，只剩零星船只。这对我们影响也不小，国内成品油本周调价窗口必然上涨，燃油车一箱油要多花 30 多块。资本市场方面，战争升级导致风险偏好持续下降，利好避险类资产，前期涨幅较大的科技等板块承压，杠杆资金可能提前撤离。最后给大家吃颗定心丸：这场冲突不会拖太久，双方弹药消耗巨大，打完自然要找台阶下。高油价也不符合中美等大国利益，没人想引发全球经济危机，大国会推动降温。短期只是风险扰动，市场借机调整，长期慢牛格局并没有改变。
