大摩-玻璃纤维专家电话会议要点 高端电子布产品供应受织机交付限制，预计未来1-2年供应紧张格局将持续。随着更多产能转向第一代低介电（Low-DK）产品生产，传统玻璃纤维7628布供应趋紧，预计布价将上涨至7元/米。中国材料行业整体评级为“具吸引力”。 1. 产品供需与产能 低介电产品：第一代低介电产品开工率约50%，第二代仅20%-30%；2026年计划新增7000吨低介电电子纱产能，主要集中在华南地区，当前电子纱总产能约113万吨。 传统产品：第一代低介电产能扩张导致传统7628布供应紧张，价格上涨预期明确。 产量规模：国内第一代低介电电子布月产量约800万平方米，第二代有效月供应仅约60万平方米。 2. 供应瓶颈核心原因 织机限制：国内织机因开工率低（推高生产成本）、能耗高于进口织机，未被厂商采纳；进口织机已下订单，但交付周期长，制约高端电子布产能扩张。 认证周期：高端电子布生产需至少6个月产品认证，认证通过后还需2-3个月获取订单，进一步拉长产能释放周期。 3. 关键趋势与预期 供应紧张：高端电子布供应紧张将持续1-2年，核心受织机交付、认证周期双重约束。 价格上行：传统7628布因产能分流出现供应缺口，价格有望攀升至7元/米。 产能结构：低介电产品成为产能扩张重点，传统产品产能被挤压，供需格局持续优化。
