稀有金属，重点分析10家核心企业，信息整理如下：
1. 北方稀土 核心逻辑：全球轻稀土绝对龙头，掌控白云鄂博矿，国内开采配额占比超67%，稀土专利占全球67%。全产业链覆盖采选、冶炼、永磁材料，2025年稀土开采配额同比+25%，钕铁硼订单饱满。受益新能源、机器人、军工磁材刚需，价格传导顺畅。 关键优势：资源壁垒极强、配额优势显著、全产业链一体化、国企背景、业绩确定性高。
2. 中国稀土 核心逻辑：中国稀土集团唯一上市平台，国内中重稀土绝对垄断，100%掌控南方离子型矿开采配额。中重稀土（镝、铽）是军工、航空航天、高端永磁核心材料，战略价值极高。受益行业整合与战略收储，资源价值重估。 关键优势：中重稀土独家垄断、央企平台、军工刚需、政策加持、稀缺性溢价。
3. 赣锋锂业 核心逻辑：全球锂业全产业链龙头，盐湖、锂辉石、云母提锂技术全覆盖，锂盐产能全球第一。海外布局澳洲、非洲、南美锂矿，资源自给率超70%。受益全球电动车、储能爆发，固态电池催化锂需求长期增长。 关键优势：技术领先、资源自给率高、产能扩张快、全球布局、抗周期能力强。
4. 华友钴业 核心逻辑：钴+镍双龙头，掌控刚果（金）22.5万吨钴产能，印尼红土镍矿+湿法冶炼布局完善。深度绑定宁德时代、LG新能源，正极材料出货量全球领先。钴是三元电池刚需，镍是高镍正极核心，供需紧平衡。 关键优势：资源自给率90%+、产业链一体化、客户壁垒高、业绩弹性大。
5. 中钨高新（000657） 核心逻辑：全球钨全产业链龙头，控股柿竹园矿（全球最大单体钨矿，资源量176万吨），自给率70%。硬质合金、PCB微钻、高端刀具全球领先，光伏钨丝产能扩张，半导体配套放量。国内钨供给占全球80%+，配额收紧+需求爆发。 关键优势：资源禀赋优异、全产业链闭环、高端制造刚需、国产替代、业绩高增。
6. 厦门钨业 核心逻辑：钨+稀土+锂电三驱龙头，钨资源储量37万吨，光伏钨丝市占率超40%，绑定隆基、通威。六大稀土集团之一，稀土永磁+储氢材料协同，锂电材料业务快速增长。受益钨价上行+光伏需求+稀土整合三重驱动。 关键优势：多赛道协同、光伏钨丝龙头、稀土资源、业绩稳健、抗周期。
7. 锡业股份 核心逻辑：全球锡+铟双龙头，锡储量/产量世界第一，铟储量4821吨（全球第一）。锡是半导体焊接、AI服务器、光伏焊带刚需，全球库存历史低位。铟是ITO靶材、MiniLED核心材料，国产替代加速。 关键优势：双稀缺资源、全球定价权、半导体+光伏双驱动、业绩弹性大。
8. 云南锗业 核心逻辑：国内唯一锗全产业链龙头，锗产量占国内45%、全球30%+。高纯锗单晶、红外光学、光纤材料核心供应商，受益AI算力、卫星互联网、军工红外需求爆发。出口管制+国产替代，价值重估。 关键优势：全产业链壁垒、稀缺性极强、半导体/军工刚需、政策加持。
9. 金钼股份 核心逻辑：国内钼业绝对龙头，亚洲最大单体钼矿，钼炉料产量全球第一。钼是特高压、航空发动机、AI芯片散热、军工合金钢核心材料，供需紧平衡。伴生铼（全球稀缺，航空发动机单晶叶片刚需），价值增量显著。 关键优势：资源储量大、全产业链、高端制造刚需、铼资源、业绩稳健。
10. 洛阳钼业 核心逻辑：全球多金属一体化龙头，钴储量全球第一，掌控刚果（金）铜钴、印尼镍、国内钼铼资源。铜、钴、镍、钼、铼多品种布局，抗周期能力极强。受益新能源+高端制造双轮驱动，资源自给率高，业绩稳健增长。 关键优势：全球资源布局、多金属协同、抗周期、规模效应
