【半导体设备】SK海力士指出存储全面进入卖方市场，关注国内盛合晶微上会 1、S

【半导体设备】SK海力士指出存储全面进入卖方市场，关注国内盛合晶微上会 1、SK海力士释放存储价格积极信号：受AI需求刺激2026年存储芯片价格将持续上涨，且短期产能无法激增，目前公司DRAM和NAND库存仅剩约4周，没有任何客户能完全满足需求，公司2026年HBM已全面售罄。我们认为由AI算力需求带来的存储历史性上行大周期持续，叠加国内长鑫、长存上市在即，存储设备商充分受益。 2、盛合晶微将于24日IPO上会，为马年首家上会企业：盛合晶微IPO于2025年10月30日获得受理，11月14日进入问询阶段，2026年2月24日进入上会阶段，公司拟募集资金48亿元，扣除发行费用后将投资于三维多芯片集成封装项目、超高密度互联三维多芯片集成封装项目。根据招股说明书2024年公司是中国大陆2.5D收入规模排名第一的企业，市场占有率约为85%，全球市占率约8%，意味着公司承接了国内几乎全部的CoWoS封装的业务。我们认为伴随盛合晶微上市融资扩产，国内先进封测设备商有望受益。 3、投资建议：（1）前道晶圆：存储敞口较大的北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、迈为股份等；（2）后道封测：先进封测相关的华峰测控、长川科技、芯源微、拓荆科技、华海清科、盛美上海等。