巴菲特的超神回报，真的是因为他天赋异禀吗？ 还是说，他只是利用了信息不对称？ 一位大佬查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）给出了一个惊人说法。 查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）是一位斯里兰卡裔加拿大籍的风险投资家、企业家，现任 Social Capital 的创始人兼首席执行官。他在硅谷以早期的 Facebook 高管身份和后来的“SPAC 之王”称号而闻名。 2000年，美国出台了一部法律，叫Reg FD。 公平披露法案。 这部法律是干嘛的？ 简单说，就是禁止上市公司高管向特定投资者“开小灶”。 公司有什么重大消息，必须对所有人同时公布。 在这之前呢？ 法律没说这是合法的。 但也没说这是非法的。 你打电话给你那个当CFO的朋友。 他告诉你，“哥们，这个季度业绩爆了。” 然后你就可以去买股票了。 这就是所谓的信息套利网络。 从2000年开始，这种行为被定义为非法。 现在来看巴菲特的回报率。 在Reg FD出台前，他的年化回报是市场的两倍。 Reg FD出台后，当所有人都站在同一起跑线上获取信息时，他的回报率就和市场持平了。 甚至略低于市场平均水平。 所以，全球最顶级的投资大师，在信息完全对称的环境下，表现如何？ 这个数据说明了什么问题？ 这是否意味着，许多所谓的“价值投资”神话，本质上是信息特权的产物？ 当规则倾向于精英阶层时，普通人还有机会吗？ 如今的预测市场，看起来就像是Reg FD之前的股市。 这里面有多少机会，又暗藏多少不对称的博弈？
