No.167 股神巴菲特谈“永远如此不现实” 巴菲特曰：“到目前为止，我们没有一年的业绩是平庸或糟糕的，所以我们的平均收益率较高，但期望永远如此是不现实的。” 这句话出现于巴菲特1964年写给合伙人的信中。当是时，正是巴菲特合伙基金走过的第八个年头（1957~1964）。 在这八年里，基金收益率最高时达到了45.9%，出现在1961年；最低时也有10.4%，出现在1957年。八年下来的平均收益率更是高达27.7%。 我们都知道，巴菲特的业绩比较标准是道指。他希望长期下来，能够平均每年跑赢道指10个百分点。 而在这八年里，道指平均收益率是11.1%。巴菲特领先了16.6个百分点。不仅达到了目标，而且还是超额完成，远远超过。 更关键的是，这八年的基金收益率年年都领先于道指。最高时领先29%，最低时领先2.4%。 然而，他并没有被如此优秀的成绩冲昏头脑，反而认为“永远如此是不现实的”。 事实也正如他所言，终其一生，他的年化复合收益率在20%左右，大概领先道指13个百分点。 他对投资规律的尊重，能理性地看待投资成绩，客观分析实际情形，值得我们学习。
