热搜炸锅！非农爆雷改写降息剧本，华尔街集体翻牌：首次降息延至7月，暂停期再拉长?

热搜炸锅！非农爆雷改写降息剧本，华尔街集体翻牌：首次降息延至7月，暂停期再拉长🔥今日热搜：非农超预期锤爆降息、2年期美债收益率创半年最大涨幅、沃什降息之路遇阻、CPI成最后救命稻草1月非农就业数据的一记重拳，直接让全球市场的降息幻想彻底改写！华尔街集体调转风向，交易员将美联储首次降息时点从6月猛推至7月，“新美联储通讯社”直言降息暂停期会更久，而即将上任的美联储主席沃什，更是被推上了降息博弈的风口浪尖。这组看似矛盾的非农数据——超预期的1月就业+大幅下修的2025年数据，藏着美联储最真实的政策底牌，也让全球资产定价逻辑迎来大重构！非农数据大反转：超预期强劲与历史下修的极致矛盾市场万万没想到，2026年开年的非农数据竟走出“冰火两重天”：1月季调后非农就业新增13万人，直接翻倍碾压市场6.5万的预期，创下2025年4月以来最大月度增幅，失业率还意外降至4.3%，刷新2025年8月以来新低 ；但另一面，2025年全年就业数据被大幅下修，新增就业从58.4万砍至18.1万，月均新增从4.9万骤降至1.5万，成为2003年以来非经济危机年份的最差表现，彻底戳破了去年劳动力市场“假性繁荣”的泡沫。这种极致矛盾的背后，恰恰印证了美国劳动力市场的真实状态：去年的疲软是事实，但今年初的企稳反弹更是超预期。正如“新美联储通讯社”Nick Timiraos所言，正是2025年数据的大幅负向修正，才让1月的强劲初值更具参考性，也让美联储找不到任何劳动力市场疲软的理由来推动降息。医疗保健、建筑业的就业大幅增长，联邦政府裁员的对冲下，私人部门就业的韧性尽显，这也为鹰派提供了最硬核的弹药。华尔街集体定调：降息延后但未消失，7月成新的时间锚点非农数据公布后，华尔街机构集体对降息预期进行“大翻牌”，此前的6月降息共识彻底被打破，7月成为首次降息的新锚点，而全年降息幅度也从60个基点下修至50个基点 ，3月降息概率更是从19.6%暴跌至不足5%，94%的概率指向美联储3月按兵不动 ，降息剧本被彻底改写。核心共识：降息只是迟到，不会缺席几乎所有华尔街机构都达成一致：1月非农降低了年中前降息的必要性，但并未完全排除今年降息的可能，多数机构仍维持全年2次降息的判断，只是时点集体推迟至下半年。- 道明证券将首次降息从3月推至6月，预计全年降息三次，降息并非因经济恶化，而是通胀回归目标后的政策正常化；- CIBC资本市场同样将两次降息时点推迟至6月、7月，彻底放弃3月降息预期；- 高盛资产管理仍看好全年两次降息，但直言CPI若超预期，风险将全面倒向鹰派；- 华泰证券更是明确判断，6月前美联储将持续暂停降息，待沃什正式就任后才会开启1-2次降息 。鹰派占优：美联储观望态度拉满，沃什降息之路遇阻这份非农数据，直接强化了美联储的“观望模式”，也让原本倾向于降息的下任主席沃什陷入被动。法国兴业银行直言，强劲的就业数据让沃什难以说服鹰派支持降息，而失业率下降、长期失业人数减少等信号，都表明利率并未实质性抑制经济活动，鹰派的“更高更久”论调再次占据上风。就连一向精准预判美联储政策的Nick Timiraos也明确表态，1月非农巩固了美联储暂停降息更久的决心，鲍威尔此前“经济一再超预期”的评价，成为当下美联储的核心态度。市场的注意力也从就业数据全面转向1月CPI数据，周五即将公布的通胀数据，成为决定降息节奏的下一个关键变量，若通胀超预期，降息时点或将进一步延后。市场剧烈反应：美债崩了，资金调仓，新旧经济轮动再加剧非农数据的冲击波，瞬间传导至全球资产市场，最直接的反应体现在美债——美国国债价格全线暴跌，短期美债领跌，2年期美债收益率一度飙升至3.55%，日内大涨约10个基点，创2025年10月以来最大单日涨幅，截至2月12日仍维持3.501%的高位，涨幅达1.36%；10年期美债收益率也突破4.20%，日内涨约6个基点，利率债市场的空头情绪拉满。而美股市场则呈现“内部分化”，期指一度集体拉升，但随后因科技股疲软冲高回落，资金再次开启“高低切”模式。Edward Jones的策略师直言，市场定价已完全反映7月降息的预期，而资金向旧经济、周期性行业的轮动将继续，这一趋势在非农数据后被进一步强化。美元指数先涨后稳，日元却走出三连涨，贵金属则在避险情绪与利率鹰派的博弈中震荡走高，市场的多空博弈愈发激烈，而所有资产的定价逻辑，都已围绕“降息延后、通胀定调”重新构建。独家观点：非农后的市场核心逻辑，看懂这3点不踏空1. 降息预期回归理性，告别“降息狂欢”：此次非农彻底打破了市场对美联储“早降息、多降息”的幻想，全年降息幅度收窄、时点延后将成为常态，后续任何政策信号都需结合通胀与就业双数据判断，单一数据难以撼动美联储的观望态度；2. CPI成下一个胜负手，通胀温和是降息唯一希望：当下美联储的政策锚点已从“就业疲软”转向“通胀回归”，若周五公布的1月CPI如彭博预测般走弱，将为降息保留一丝希望，若通胀超预期，7月降息也可能再次被推迟，通胀数据将成为短期市场的最大催化剂；3. 资产配置转向“确定性”，新旧经济轮动成主线：美债收益率上行压制高估值成长股，而能源、周期、必选消费等旧经济板块，以及业绩确定的硬核科技，将成为资金避风港，全球市场的“高低切”节奏将进一步加剧，远离题材炒作，拥抱业绩确定性，成为当下最核心的交易思路。说到底，这次非农数据的本质，是美国经济“软着陆”的信号再次强化——劳动力市场企稳、经济未现衰退，美联储自然无需急于降息。对于投资者而言，与其纠结降息时点，不如紧跟资金调仓节奏，把握新旧经济轮动的机会，而周五的CPI数据，将成为检验这一逻辑的关键试金石！