巴菲特凭什么用50亿买100亿的东西？这个问题其实很多人想过。市场上聪明人那么多，凭什么你能占到便宜？ 你会发现，市场有时候报价会特别低。比如一家公司，业务明明在正常运转，每年也都在赚钱，但股价在某个阶段就会跌得很惨。 回头来看，那个时候往往是个绝佳的买点。可当时身处其中的人，感受到的基本都是恐慌和不确定。 大部分人在那种情况下根本不敢出手，或者总想着再等一等更低的价位。 而巴菲特会选择在那时候买入。他付出去的价格，远比他估算的公司实际价值要低得多。说白了，他买的时候是有折扣的。 那市场为啥会给出这种折扣呢？因为市场是无数人组成的，而人会被情绪带着走。 一恐慌就拼命卖，一贪婪就拼命买。所以市场的报价，其实是情绪和资金混在一起的结果，它并不总能反映公司到底值多少钱。 巴菲特做的，就是不去理会这个即时报价，他只盯着公司本身看。 他分析公司到底做什么业务、有没有竞争力、未来能产生多少现金流，然后自己算出一个认可的价值。 一旦市场价格比他算的这个价值低很多，他就动手。他的逻辑很简单，就是对比价格和价值，而不是去猜股价接下来会涨会跌。 你可能会问，那怎么敢确定自己算得对？万一市场是对的、我是错的呢？ 在短线的交易和复杂的博弈里，觉得别人可能比你聪明是明智的，因为你的确可能漏掉一些信息。 但巴菲特玩得不是这种博弈。他不在乎别人下周或下个月会怎么想，他思考的是一家公司十年以后会是什么样。 他的判断建立在一些比较稳固的东西上，比如这家公司有没有持续的竞争优势、管理层靠不靠谱、业务是不是简单易懂。 说白了，他找的是那种哪怕换个不算太聪明的人来经营，也能好好运转下去的生意。 当你真的看懂了一个生意是怎么赚钱的，你心里就有了一个锚。这个锚不是K线图，而是商业逻辑本身。 比如一家公司，它有一个产品每天被很多人用，形成了一个习惯网络，围绕这个网络又长出了一个很大的商业生态，很多人靠着这个生态工作和生活。 那么这个生态本身就有价值，而且它的价值通常会随着时间慢慢积累、增长。 股价短期再怎么上蹿下跳，也不会改变这个基本事实。你看重的是生态，而不是每天的报价。 普通人很难做到像他那样，不是因为看不见机会，而是因为扛不住那种压力。当股价一直跌、新闻全是坏消息、身边所有人都在卖出的时候，你难免会怀疑自己。 你会想，是不是那些卖出的人知道了什么你不知道的内幕。这种时候，能撑住你的，只剩下对生意本质的理解。 你只有清楚知道它到底值多少钱，才能不去管它眼下被标价多少。 所以，那个“折扣”既是市场给的，也是你自己挣来的。 市场会时不时报出错误的价格，但只有你做过足够深的研究、有足够坚定的心性，才能认出这个机会，并且真的敢出手。
