巴菲特亲密顾问警告：投资不应“盲目分散”
在市场动荡与投资理念持续受到讨论的背景下，巴菲特长期合作伙伴、投资界重量级人物 查理·芒格（Charlie Munger） 的投资哲学近日再次引发关注。芒格提出警告称：“盲目分散投资并非万能策略”，并强调对于有深度研究能力的投资者来说，过度分散可能反而削弱收益。
核心观点：分散≠总是更好芒格这番观点核心在于挑战传统投资理念中对“分散投资”的绝对推崇。他认为：在没有经过深入分析的情况下简单持有太多品种，可能增加投资成本、导致资源分散且最终影响收益表现；与其把资金分散到几十甚至上百个不熟悉的标的上，不如把资金集中投向 自己真正了解并深信的少数优质企业；
如果对某一业务拥有足够信心且理解其风险特点，那么 集中投资可能比“多空皆有”的传统分散策略更有优势。
芒格甚至曾指出：“如果做对了，– 甚至一只股票就足够了。”（引述文章中观点）是全面否定分散吗？并非如此。芒格特别强调，所谓的“盲目分散”是其批评对象，而非全面否定分散投资本身：对于 缺乏专业分析能力或没有时间研究个股的普通投资者 来说，广泛分散、低成本的市场指数基金依然是合理、安全的策略；
分散能帮助降低单一标的风险、规避个别公司出现重大负面事件给整体组合造成的冲击。换句话说，芒格区分的是 “有意识的精选投资” 与 “无意识的盲目分散”：前者 是基于深入研究、理解企业价值与风险后做出的集中布局；后者 是为了避免风险而随意增加持仓数量，却可能衍生 持仓复杂、管理难度增长、收益稀释 等问题。
芒格的投资哲学背后逻辑查理·芒格长期与巴菲特共事多年，其理念追根溯源于价值投资传统。他认为：真正优秀的投资机会是 稀缺的，因此广撒网往往捕捉不到真正的“长期赢家”；分散策略应建立在 理性判断和深度理解的基础上，而不是“因为别人这么做就跟风操作”。
芒格曾以一句著名观点总结自己的投资思考：“分散是对无知的保护。” 这句话强调了分散策略背后的本质——它是为不了解企业基本面、无法判断价值的投资者提供的风险缓冲；但当投资者具备判断能力时，盲目分散可能就是一种效率低下的权宜之计。
