近期，美国科技股市场遭遇了剧烈震荡，出现大幅下跌态势。此前，亚马逊、微软、谷歌以及Meta这四家科技巨头纷纷对外宣布，计划在2026年共计投入高达6600亿美元的资金用于人工智能领域的开发与建设。这一消息一经公布，便在投资界引发了轩然大波，投资者们忧心忡忡，他们担心这些科技巨头在人工智能领域的资本支出规模过于庞大，极有可能会超出该技术所能带来的盈利潜力，进而导致投资回报率不尽如人意。 自上周这些公司陆续公布季度业绩以来，市场形势急转直下。亚马逊、谷歌和微软这三家公司的市值累计损失竟高达9000亿美元。如此巨大的市值缩水，着实令人震惊。值得一提的是，这些公司所公布的支出计划金额极为庞大，甚至超过了以色列的国内生产总值（GDP），这一惊人的对比，使得它们原本在云业务方面所呈现出的强劲增长态势都被掩盖住了，未能引起市场足够的关注。 Jefferies分析师布伦特·希尔在周五接受英国《金融时报》采访时直言不讳地表示：“人工智能泡沫的恐惧正在重新开始蔓延。当下，投资者在科技领域的投资热情明显降温，进入了一个短暂的暂停期。在这个阶段，公司对外宣称的各种发展计划和前景，似乎在投资者眼中都变得不再那么重要了。” 具体来看各公司的股价表现。亚马逊股价在周五盘前交易时段便大幅下跌了7.8%。究其原因，是该公司透露其2026年的资本支出将达到约2000亿美元，这一数字比市场此前预期的整整高出了500亿美元。不过，随后股票价格逐渐稳定下来。亚马逊首席执行官安迪·贾西解释称，这笔巨额资金将主要用于扩大人工智能、机器人、芯片以及卫星项目等多个领域的发展规模，以提升公司在这些前沿技术领域的竞争力。 Alphabet（谷歌母公司）也表示，计划在明年将其资本支出增加近一倍，其中大部分增长资金将投入到云和人工智能项目当中。尽管该公司在2025年的收入预计将超过4000亿美元，但这一大规模的支出计划依然对其股票价格造成了不小的压力，导致股价出现波动。微软方面，在公布了大型数据中心支出计划，并披露其价值6250亿美元的未来云合同账本中，有45%与OpenAI有关之后，股价大幅下跌了18%。Meta的股价走势则较为曲折，最初由于人工智能驱动的广告业务呈现增长态势，股价一度上涨，但随后在整体科技行业疲软的大环境下，股价又逐渐下跌。 与之形成鲜明对比的是苹果公司。一直以来，苹果在人工智能基础设施支出方面都保持着较低水平。在报告了创纪录的季度收入达到1440亿美元后，苹果股价上涨了7.5%。而且，其资本支出在第四季度还下降了17%，降至24亿美元，这一表现使得苹果在动荡的科技股市场中显得独树一帜。 此外，市场的不稳定还受到其他因素的影响。在确认OpenAI与Nvidia之间价值1000亿美元的投资和基础设施交易并未实际进行之后，市场情绪进一步受到扰动，波动加剧。 人工智能支出的急剧增加，已经引发了市场对于潜在金融泡沫的广泛担忧。据悉，OpenAI已经与Nvidia、AMD和Oracle签订了价值超过1万亿美元的计算协议，这一庞大的合作规模令人咋舌。仅Nvidia一家公司在2024年就完成了100多项与人工智能相关的风险投资交易，可见行业内对于人工智能的投资热情高涨。然而，分析师们却发出警告，指出大部分投资都集中在少数几家相互关联紧密的公司内部循环流动，形成了所谓的循环融资现象。这种投资模式使得市场价值被过度膨胀，远远超出了行业实际所能产生的利润水平，无疑为市场埋下了巨大的隐患。 根据普华永道最近开展的一项调查结果显示，大多数首席执行官都表示，他们的公司目前尚未从人工智能领域获得实质性的财务回报。仅有12%的CEO表示，公司在引入人工智能技术后实现了收入增加、成本降低的良好局面。这一调查数据也从侧面反映出，当前人工智能技术在商业应用层面仍面临诸多挑战，距离真正实现大规模盈利还有很长的路要走。
