南航：利润重大突破！

图片 2025年10月27日晚，南航发布第三季度报告。 南航成为国内第一个发布三季报的航司，打响了三季报第一枪。 一般来说，率先发布业绩报告的表现都不会太差。 那我们就一起来看看南航的三季报。 一、业绩重大突破：首超疫情前！ 前三季度，南航： 营业收入1376.65亿元，同比增长2.23% 营业总成本1351亿元，同比增长0.79% 利润总额60.93亿元，同比增长22.97% 净利润39.96亿元，同比增长8.44% 归母净利23.07亿元，同比增长17.40% 与其他人看归母净利润不同的是，翼哥认为利润总额实际上是更重要的指标。 因为这是真实反映一家公司整体盈利能力的指标，实际上，国资委也是考核利润总额这个指标。 利润总额就是税前利润 净利润就是税后利润 归母净利润就是旗下的子公司剔除了其他股东的利润 实际上，2025年前三季度，南航的利润总额已经超过了2019年同期60.38亿的水平。 这也是南航自2020年以来，税前利润首次超过疫情前的水平。 这可谓重大突破。 毕竟，“十四五”即将过去，我们一直把恢复超越2019年水平看作是一个重要指标。 其实，数量规模早已超越，剩下的就是业绩质量何时超过！ 当然这得益于两个方面： 一是旗下南航物流利润水平远超疫情前。 二是客运业绩呈现持续恢复态势，开始实现盈利。 实际上盈利关键还是看暑运旺季所在的第三季度。 南航第三季度的利润情况这样的： 利润总额54.97亿元 净利润48.28亿元 归母净利38.4亿元 对比前面的数据，不难发现，南航的利润几乎都来自于第三季度。 二、2025年，南航飞机的大提速 进入2025年以来，南航引进飞机的速度明显加快。 1-9月，共引进59架飞机，净增39架，这个速度遥遥领先国内其他航空公司。 无论是引进飞机数量，还是净增飞机数量，均排国内第一。 截至9月底，南航共在册956架飞机，已经比另外一家航空巨头多出10架飞机。 在全球范围内看，南航的机队规模仅次于美国航空、达美航空、联合航空，排第4位。 其中： 空客机队442架 波音机队468架 商飞机队46架 三、利润增长：隐忧已现 2025年，南航利润持续保持增长，但翼哥也发现利润增长背后的隐忧。 2025年1-9月份，南航： 运力投入2898亿座公里，同比增长5.62%。 旅客周转量2481亿客公里，同比增长7.63%。