今天的大盘看着挺热闹，上证指数又往上拉了一波，盘中摸到4126点附近，乍一看还真有种势不可挡的感觉，但要是真信了这种表面强势，说不定就要踩坑了。 判断行情能不能持续，光看指数拉升没用，成交量才是实打实的硬指标，而今天全A的成交额明显不对劲，沪深两市加起来还不到2.7万亿，对比上周五的3.02万亿少了足足3000多亿，就连上证指数的成交额也从1月16日的13380亿降到了11901亿，这种缩量上涨本身就透着诡异。 成交量就像是行情的燃料，没有足够的资金进场，再好看的拉升也只是空中楼阁，这可不是凭空猜测，看看之前的行情就知道。 2025年5月中旬，A股也曾出现过类似的缩量震荡，当时成交额从1.35万亿一路降到1.12万亿，结果就是热点散乱，板块快速轮动，今天涨的并购重组概念，明天就换成港口航运，后天又轮到宠物经济，没有一个能站稳脚跟，最后市场赚钱效应越来越弱，超3500只股票上涨的表面繁荣下，其实是多数投资者难有收益。 还有2026年1月12日，上证指数创下4165点的十年新高，当天成交额冲到3.64万亿，可随后几天成交量持续萎缩，指数也跟着回调，1月16日就跌到了4101点，这就是典型的缩量难撑高价，资金不愿意进场接盘，行情自然走不远。 更关键的是，现在大盘还面临着十日线的考验，目前沪指的十日线大概在4090点左右，虽然今天最低探到4090点附近后反弹，但能不能站稳还很难说。 回顾A股历史，十日线一直是短期趋势的重要分水岭，2013年那波行情里，沪指突破十年均线后，就是靠着十日线的支撑才逐步走强，而一旦跌破十日线，往往会引发一波回调。 就像2026年1月16日，沪指在十日线4090点勉强支撑住，但当天主力资金净流出超400亿元，从计算机、传媒等高位题材股撤离，这种资金撤离的迹象，说明市场对当前点位的分歧很大，没有足够的信心守住关键支撑位。 如果接下来几个交易日不能站稳十日线，甚至出现跌破的情况，那么今天的拉升很可能就是诱多，盲目做多的投资者很容易被高位套牢。 这种缩量行情下，最典型的特征就是板块快速轮动，也就是大家常说的大风车行情，资金在各个板块之间来回切换，根本没有持续的主线。 1月12日AI应用、商业航天概念大涨，Kimi指数单日涨12.25%，商业航天主题指数两个月涨幅超100%，可没过几天，1月16日传媒板块就大跌4.6%，AI应用、游戏方向多股跌停，反而半导体板块异军突起，大涨4.26%。 这种轮动速度快到让人反应不过来，今天追涨的板块明天可能就成了领跌的，要是想着长期持有格局一下，大概率会被来回打脸。 2024年8月也出现过类似的情况，当时红利资产和短线连板行情双双遇冷，板块轮动加快，北向资金一周净卖出147.6亿元，市场情绪落入冰点，不少坚持格局的投资者都亏了钱，这就是缩量市场的规律，资金不敢长期驻扎在某个板块，只能快进快出做短线。 再看看资金动向，也能发现不少端倪。 虽然1月16日北向资金净流入86亿元，创下2026年以来单日新高，重点加仓了半导体板块，但主力资金已经连续9日净流出，说明场内的核心资金正在悄悄跑路。 北向资金虽然看起来在买，但其实是在做结构性调仓，从之前重仓的宁德时代、美的集团等个股撤离，转向半导体等短期热门板块，这种操作本身就带有短期投机的性质，并不是长期看好的信号。 而主力资金的持续流出，意味着那些真正了解市场情况的大资金，并不认可当前的高位，选择落袋为安。 历史上多次出现过这种情况，2015年1月，沪深两市成交额连续萎缩，融资加杠杆的热度下降，主力资金从金融、地产等领涨权重股撤离，结果就是指数步入休整期，前期领涨龙头高位回落，不少散户因为盲目追高被套。 所以对于短线投资者来说，今天这种行情真没必要着急进场，不如先把仓位降下来观望，看看尾盘最终的走势。 如果尾盘能够放量上涨，站稳十日线，那后续或许还有短线机会，但如果继续缩量，甚至出现回落，那就说明资金跑路的意愿很强，接下来很可能会继续回调。 在这种大风车行情里，最稳妥的做法就是滚动操作，抓住板块轮动的机会快进快出，赚了就跑，别想着长期持有，毕竟没有成交量支撑，任何板块都很难走出持续的行情。 那些想着趁拉升进场做多的，要是没判断对方向，很可能就会成为资金跑路后的接盘侠，之前无数案例已经证明，缩量行情里，谨慎观望永远比盲目跟风更靠谱。
