如何看待去年前11月规上工业企业利润增0.1%？ 前10月还涨着1.9%呢，到11月就掉到0.1%了，明摆着是11月单月不太行。 算算账，11月利润同比掉了13.1%，比10月降的5%还猛，这说明企业赚钱的压力，是实实在在变大了。 那为啥会这样呢？ 先是政策推力没那么足了。2024年下半年，国家不是搞了以旧换新、设备更新这些补贴吗？钱一批批下来，企业日子好过了一阵。 可到了去年11月，政策效应慢慢退了，市场的需求自己又没接上，利润自然就往下出溜。 其次，价格也是个关键。11月工业品出厂价格（PPI）同比下降2.2%，相当于企业卖的东西更便宜了。同时营收利润率也从5.37%降到5.29%。 说白了，东西卖得便宜，但成本没怎么降，利润空间可不就被压扁了嘛。 而且行业之间差别特别明显，简直是“冰火两重天”。采矿业的利润大跌27.2%，石油、煤炭这些行业拖了后腿，跟能源转型、价格走低都有关系。 原材料制造业倒还不错，利润涨了16.6%。但消费品制造业就比较惨，比如服装服饰利润降了27.1%，纺织也降了8.2%——这背后还是消费需求没起来。 不过也有亮的地方。像高科技行业表现就挺亮眼，计算机、通信电子行业利润增长了15%，航天设备更是飙了192.9%，有政策撑着，技术也跟得上，势头确实不错。 出口这块也在悄悄变化。2025年1-11月，出口价格环比降了2.2%，手机、家电、汽车这些都在降价。 说白了，很多企业是在“以价换量”，靠低价稳住出口规模。顺差虽然大，但利润没咋涨，赚的是辛苦钱。 要是分企业类型看，外商和港澳台投资企业利润情况相对好一点，这也说明他们在技术、管理或者市场上，还有一些自己的优势。 这么捋下来，2025年这个0.1%的增长，更像是转型期的一个缩影：表面上勉强维持正增长，但11月单月大跌，说明增长后劲不足。 行业分化剧烈——采矿往下掉，原材料制造在涨，高科技行业一枝独秀。 这种“有人笑、有人哭”的局面，其实就是产业升级过程中必然经历的。 也正因如此，2026年显得特别关键。为啥呢？ 一来，之前的政策效果释放了一波，2026年得看它能不能持续推动企业投资和创新； 二来，出口“以价换量”越来越难，企业得找新增长点； 三来，消费还是比较疲软，消费品制造业的利润修复需要时间。 所以2026年看什么？ 一看高科技能不能继续高增长，真成为新引擎； 二看传统行业能不能成功转型，找到活路； 三看政策会不会精准发力，而不是又回到“大水漫灌”的老路上。 如果这些方面2026年没明显起色，那转型压力只会更大。 所以说，2026年不是简单接着2025年过，而是真正检验转型成色的关键一年。 企业利润能不能走出这种“几乎不增长”的状态，产业结构能不能真的优化，可能都取决于这一年怎么走。
