AI算力：全球泡沫退潮下的中国自主突围战 2025年末的AI产业正上演极致反差：美股博通单日蒸发1.6万亿元市值，甲骨文因AI投入陷入现金流困境，全球AI板块遭遇“变现焦虑”暴击；而中国一边官宣算力开放生态成型，一边推动智算中心“出海”中亚，运营商千亿集采力挺国产替代。这场“冰火两重天”的背后，是全球AI算力从“野蛮生长”向“价值重构”的深刻转型，中国正借机突破芯片封锁，构建自主可控的算力新秩序。 全球AI算力的泡沫破裂早已埋下伏笔。12月中旬，美股AI巨头博通财报超预期却暴跌11%，核心症结在于AI业务毛利率显著低于传统业务，且与OpenAI的合作难以在2026年兑现收益。无独有偶，甲骨文为布局AI大举举债，现金流持续恶化，印证了市场对“重投入、低回报”模式的担忧。A股市场更是雪上加霜，摩尔线程上市募资80亿元后将75亿元用于理财，其3800亿市值与-17亿元现金流、39亿元净资产形成刺眼反差，暴露了部分AI企业“募资救命而非投研”的本质。这场调整的核心逻辑很明确：当AI算力投入无法转化为实际盈利，狂热的资本终将回归理性，全球算力产业进入“挤泡沫”周期。 与全球市场的动荡形成鲜明对比，中国算力产业正以“政策+生态+出海”三重引擎加速突围。政策层面，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确将“构建开源开放生态体系”列为重点任务，为产业发展保驾护航 。产业端，首届光合组织人工智能创新大会展现了中国算力的协同力量：中科曙光推出的scaleX万卡超集群，实现单机柜640卡集成，总算力超5EFlops且PUE低至1.04，更支持多品牌AI加速卡协同工作，打破了传统紧耦合系统的厂商垄断 。这种“分层解耦”的开放架构，让芯片、整机、软件企业聚焦优势领域，破解了“性能墙”与“生态墙”双重难题。 出海与集采则成为中国算力的“破局利器”。12月3日，临科智华在乌兹别克斯坦的模块化智算中心破土动工，这一总规模300兆瓦的国家级项目，是中国AI基础设施“出海”的首个实质性落地案例，标志着中国算力标准开始融入“数字丝绸之路” 。国内市场上，运营商大额集采持续加码：中国移动51.12亿元AI服务器招标中，中兴通讯、超聚变等企业瓜分订单；中国联通79.63亿元服务器采购中，国产服务器占比超90%，华为鲲鹏、海光等生态阵营强势崛起 。这些动作不仅拉动了短期需求，更通过规模化应用加速了国产算力的技术迭代与成本优化。 中国算力的突围之路，本质是对全球算力格局的重构。当前全球算力产业面临三大矛盾：能源紧缺与算力指数级需求的冲突、芯片封锁与自主需求的对立、供需错配导致的算力浪费与短缺并存 。2023年中国智能算力供给仅满足46.8%的需求，但国产算力正逐步填补缺口——IDC预测，2027年中国智能算力规模将达1117.4EFLOPS，2022-2027年复合增长率33.9% 。更关键的是，中国算力正摆脱对单一芯片的依赖：400G类InfiniBand原生RDMA网卡实现自主突破，液冷技术普及降低高功耗压力，开放生态让华为升腾、海光信息等国产芯片获得更多适配场景 。这种“自主可控+开放协同”的模式，正在构建抵御外部风险的“算力安全网”。 但中国算力的突围仍面临多重考验。中国工程院院士郑纬民直指核心痛点：国产万卡集群需解决互联网络、可靠性运维、能耗散热三大工程难题，而生态建设更是关键——只有让开发者愿意长期在国产平台写代码，才能实现从“能用”到“愿用”的转变。目前产业仍存在内卷与碎片化问题，不同厂家接口不一增加了开发者适配成本，工具链不成熟、文档支持不足等问题尚未完全解决。此外，82.38%的行业平均资产负债率、核心芯片先进封装依赖进口等问题，也制约着国产算力的持续发展。 站在2025年末的时间节点，全球AI算力产业正经历“冰火两重天”的洗牌期。全球市场的泡沫退潮，恰恰为中国算力提供了换道超车的契机——政策引导避免了盲目投资，开放生态破解了技术壁垒，出海与集采打开了规模空间。未来，中国算力的竞争焦点将从单一技术突破转向“算力自主+算法自强+生态自立”的系统性竞争。那些能解决生态兼容性、降低开发成本、实现盈利闭环的企业，将在这场突围战中脱颖而出。 中国算力的崛起，不仅是科技产业的自主自强，更是全球数字经济格局的重塑。当AI泡沫退去，真正的算力价值终将显现，而中国正以开放协同的姿态，在这场全球算力重构中占据关键席位。
