光纤行业迎来量价齐升周期，AI驱动业绩弹性全面释放 2025年光纤行业供需格局迎来根本性反转，价格上涨态势贯穿全年。国内主流G652D普通单模光纤价格较年初累计涨幅达20%-30%，中天科技等头部企业散纤产品涨幅已接近区间上限；AI相关低衰减、空芯光纤等特种光纤因技术壁垒高、需求集中，涨幅更是突破30% 。海外市场同步跟进，价格涨幅区间为15%-30%，且国内外价差显著，国内普通光缆价格约40-50元/芯公里，而美国市场价格已超100元，溢价幅度翻倍 。机构预测，2026年行业涨价趋势将进一步深化，非运营商市场（含数据中心、海外算力基建）涨价空间有望达到50%，运营商领域受集采机制影响，涨幅约30% 。 需求端呈现“AI算力+多元场景”双轮驱动格局，彻底重塑行业需求结构。AI数据中心对光纤的消耗强度呈指数级增长，单机柜光纤用量达到传统数据中心的10倍以上，单万卡AI集群用量更是飙升至传统场景的17倍。800G及1.6T高速光模块放量、跨地域数据中心互联（DCI）需求激增，直接拉动G.654.E低损耗长距光纤、G.657抗弯曲光纤的需求爆发，这类特种光纤更适配高速率、高密度传输场景 。此外，现代战争中光纤制导无人机的广泛应用，带来了突发性消耗需求——每架无人机可携带20-25公里光纤且不回收，仅乌克兰战场年化潜在需求增量就占全球需求的15%，成为现货价格飙升的重要推手 。中金测算，到2027年，AI驱动的数据中心内部及DCI场景光纤需求占比将从2024年的不足5%升至35%，带动全球光纤需求达8.8亿芯公里 。 全球供需矛盾持续加剧，出口高增与供给刚性形成共振。2025年1-11月，我国光棒出口量同比大增87.78%，光纤出口量同比增长48.74%，10月后增速进一步提速，出口目的地既包括新兴市场的FTTx建设需求，也涵盖东南亚转口的DCI高端需求 。作为全球主要供应方，中国承担了全球50%的光纤产能，当前行业产能利用率已提升至近90%的高位 。而供给端弹性严重不足：受2019年行业价格暴跌影响，厂商扩产态度极度谨慎，光棒等核心环节扩产周期长达2-3年，全球光棒产能预计到2027年仅增长至2.6万吨，对应光纤供应能力约8.5亿芯公里，难以匹配8.8亿芯公里的需求预期，北美等AI核心市场缺口尤为突出 。 供需失衡与产品结构升级共同打开企业盈利空间，光纤企业有望迎来业绩爆发。随着高毛利的特种光纤、数通光纤渗透率提升，行业整体毛利率将从普通光纤的15%左右，向高端产品30%-40%的水平靠拢 。国内头部企业出口占比已达30-50%，且运营商业务收入占比降至40%以下，将充分受益于海外高价市场与非运营商市场的涨价红利 。在量价齐升与产品结构优化的双重催化下，行业盈利与估值有望同步提升，具备产能规模与技术壁垒的光纤企业将率先释放业绩弹性。
