牛市里的散户困局：为何81%投资者难逃亏损？2025年行情步入收官阶段，一组数据

牛市里的散户困局：为何81%投资者难逃亏损？2025年行情步入收官阶段，一组数据引发市场热议——截至11月，超八成散户年内收益告负。在指数走出牛市形态的背景下，多数板块与个股跑输大盘，甚至持续走低，“赚了指数不赚钱”成为普遍痛点。深究背后原因，四大核心矛盾直指A股市场的结构性失衡。其一，极致分化的结构牛行情主导市场走向。不同于普涨牛市，今年行情呈现鲜明的板块轮动特征，风口内个股乘风而上，无热点加持的标的则持续低迷。上半年错失银行、科技主线的投资者盈利难度陡增，近期若未布局海峡两岸、商业航天、大消费等赛道，同样难觅收益机会，极端分化的行情大幅压缩了散户的盈利空间。其二，量化交易的不对等优势加剧散户被动局面。当前市场对量化交易的争议持续升温，核心症结在于国内外监管力度的悬殊。海外市场对量化交易限制严格，单秒交易笔数被控制在15笔以内，而A股这一数值高达299笔，是海外的20倍。高频交易赋予量化资金绝对优势，散户在速度与策略的双重碾压下，沦为被收割的对象。其三，交易规则的制度性差异制造不公平竞争。A股实行T+1交易制度，而大资金可通过融券渠道变相实现T+0操作，散户却无此权限。此外，大资金掌握做空工具，指数下跌时仍能获利，散户则只能依赖做多盈利，单一的盈利模式使其在市场调整期毫无还手之力。其四，缺失的赔偿机制让散户独自承受黑天鹅冲击。2025年市场黑天鹅事件频发，而最终代价往往由股民承担。以360股价暴跌事件为例，前员工爆料引发的股价连续下挫，导致持仓散户损失惨重，但涉事方与监管层面并未给出明确说法，散户维权无门，只能被动买单。在上述问题未得到根本解决之前，即便指数攀升至4500点，多数散户仍可能难逃亏损命运。作为市场中的弱势群体，散户的生存困境，折射出A股市场制度完善的迫切性。