/张小泉破产，风风雨雨走了近 400 年的老字号，终于倒在了资本道路上。本来作为刀剪第一股在业内绝对是行业领头人，按道理可以发展成全球刀具一张响亮的名片，想不到却走了破产重组的道路，现在连公司迈巴赫都能两次流拍。 早年间的张小泉，那可是实打实的 “国货骄傲”，一把剪刀能传好几代人，剪布利落、剪铁不卷刃，老话里 “南有张小泉，北有王麻子” 的说法，可不是随便吹出来的。 2014 年，杭州张小泉和上海张小泉结束了多年的品牌纷争，终于合为一家，本来以为是要集中力量搞事业，没成想这只是资本介入的前奏。 2021 年 9 月，张小泉在深交所创业板敲钟上市，成为中国 “刀剪第一股”，那会儿的风光无限，股价一路飘红，连阳江的智能制造中心都落成了，所有人都以为这个老字号要迎来第二春，走向全球市场。 可上市刚一年，麻烦就来了。2022 年夏天，广州一位消费者用张小泉的斩切两用刀拍蒜，菜刀居然齐刷刷断成了两截。 联系售后客服，得到的回应竟然是 “菜刀不能拍蒜”，这话一出，全网都炸了锅，网友们纷纷调侃 “买把菜刀还得先学用刀礼仪”“原来拍蒜是高端操作，普通菜刀承受不起”。 本来是件不大的产品质量投诉，硬生生被这神回复搞成了舆论风波，张小泉多年积累的 “耐用” 口碑，一夜之间碎得比那把断刀还彻底。 公司后来解释说这款刀硬度高，不适合横拍，但消费者可不买账，咱中国人做饭，拍蒜是基本操作，不能拍蒜的菜刀，还叫家用菜刀吗？这件事直接导致当年刀具投诉量暴涨 300%，核心产品销量下滑 15%，商务部后来都把它列入了 “限期整改” 的中华老字号名单里。 口碑崩塌只是开始，资本的贪婪才是压垮骆驼的最后一根稻草，上市后的张小泉，好像忘了自己是干啥的，一门心思跟着控股股东富春控股搞 “跨界扩张”。 本来好好的刀剪主业不深耕，非要把融资来的钱投去搞商业地产、智慧物流这些跟刀具八竿子打不着的领域。 富春控股把张小泉当成了融资平台，把上市公司的股权质押率搞到 99.9%，拿着这些钱去豪赌房地产，可没想到后来房地产市场遇冷，物流园区的回报也没达到预期，资金链一下子就断了。 更让人看不懂的是，2022 年到 2024 年这三年，张小泉的净利润连续下跌，2022 年下滑 46.56%，2023 年又下滑 32.99%，可公司居然还坚持分红 1.4 亿元，一半的钱都落入了实控人家族口袋，这波 “掏空式分红” 让投资者彻底寒了心。 债务危机就像滚雪球一样越滚越大，2025 年张小泉集团及其关联公司的被执行总金额已经超过 38 亿元，光 2025 年新增的执行标的就有 31.3 亿元。 实控人张樟生收到了 19 次限制消费令，成了失信被执行人，连坐飞机、住酒店都受限制，集团持有的上市公司股份，99.9% 都被质押或冻结了，还涉及高达 59 亿元的逾期债务，其中光是对外担保违约未代偿的本金就有 40 多亿元。 2025 年 6 月，杭州市富阳区人民法院裁定受理张小泉集团的重整申请，后来又把富春控股旗下 69 家公司都纳入了实质合并重整，这基本上就是宣告集团已经资不抵债，只能靠重整来寻找一线生机。 到了 2025 年 12 月，情况更是凄凉，上市公司公告启动重整投资人招募，要求意向投资人先交 1000 万元保证金，还得提交详细的经营方案，可截至目前，还没听说有哪家企业愿意接这个烂摊子。 更让人唏嘘的是集团名下的资产处置，一辆 2015 年登记的迈巴赫 S 级轿车，评估价 60 万元，第一次拍卖没人报名，降到 48 万元还是流拍，第三次直接把起拍价压到 38.4 万元，围观的人倒有四千多，真正愿意出价的却没一个。 这辆曾经可能是老板出门撑场面的豪车，现在成了没人要的 “烫手山芋”，两次流拍的尴尬，恰恰印证了张小泉如今的窘境。 有意思的是，上市公司张小泉还在互动平台上对外宣称，集团的债务问题不影响上市公司的生产经营，2025 年前三季度营收和净利润都实现了增长。 可明眼人都看得出来，控股股东都已经破产重整了，上市公司能独善其身吗？集团持有的 28.23% 上市公司股份，随时可能因为债务问题被处置，到时候公司控制权都可能变卦。 一个近 400 年的老字号，本来握着一手好牌，靠过硬的产品质量就能稳稳立足，却偏偏被资本带偏了方向，放弃主业去搞高杠杆的跨界投资，最后把自己拖进了债务泥潭。 现在的张小泉，就像一把生锈的剪刀，想剪却剪不断缠身的债务，想重振旗鼓又没了当初的匠心和方向。 招募重整投资人的公告还挂在网上，38.4 万元的迈巴赫还在等着买家，可这个老字号的未来，却比那辆被查封的豪车还要迷茫。 近 400 年的传承，不是败给了时间，而是败给了资本的贪婪和对主业的漠视，这大概是最让人惋惜的地方。
