硬刚英伟达，上海杀出“国产GPU三剑客”：一群“老炮”带火一条赛道，上演中国芯片的极限追赶 过去一个月，中国芯片行业上演了戏剧性一幕：美国政府刚宣布允许英伟达在特定条件下恢复对华销售高端AI芯片，中国上海的三家GPU公司却在资本市场逆势狂飙。 沐曦上市首日暴涨近700%，市值突破3000亿；壁仞科技迅速通过港交所聆讯；燧原科技进入上市辅导倒计时阶段。这三家总部均位于上海的公司，被业界称为挑战英伟达的“上海三剑客”。 一个耐人寻味的问题浮出水面：为什么偏偏是上海？又为什么是现在？ 翻开“三剑客”创始团队的履历，一条清晰的人才线索贯穿始终：他们都来自AMD上海研发中心。这家美国芯片巨头可能未曾想到，它在中国设立的研发中心，如今成为了挑战自己的技术摇篮。 沐曦创始人陈维良在AMD上海深耕超过15年，主导了多代显卡芯片的研发；壁仞科技联合创始人李新荣曾任AMD全球副总裁，是上海研发中心的重要奠基者；燧原科技创始人赵立东同样有着深厚的AMD上海背景。 这种人才集中现象并非偶然。AMD上海研发中心在过去十几年中，系统性地培养了一批顶尖的GPU架构师和研发管理者。当这些掌握全球先进GPU技术的人才决定集体创业时，他们带走的不仅是技术知识，更是一整套经过世界级产品验证的研发体系。 上海之所以成为这一人才现象的汇聚点，是因为它提供了一个难以复制的环境：成熟的人才生态、顶级的研发氛围以及与国际接轨的商业环境。 上海，尤其是张江地区，已经形成了中国最完整、最密集的集成电路产业集群。这里的优势不仅仅是“有工厂”，而是构建了一个高效协同的创新生态系统。 在这个生态系统中，GPU设计公司可以与晶圆代工厂、封装测试企业、EDA工具供应商、IP服务商等在极短物理距离内高效协作。一位行业人士形容：“在张江，芯片设计的想法可能在咖啡馆诞生，下午就能与制造工程师面对面讨论，晚上就能得到初步的可行性反馈。” 这种极限压缩的物理距离和沟通成本，在芯片这个试错成本极高、迭代速度决定生死的行业里，构成了无法复制的核心优势。 2024年，上海集成电路产业规模突破3900亿元，同比增长超20%，位居全国第一。这里聚集了全国芯片设计10强企业中的7家总部，形成了强大的产业集聚效应。 “三剑客”集体爆发的时机，与全球半导体产业的地缘政治变化密不可分。美国的出口管制政策，在客观上改变了中国市场的游戏规则。 过去，中国企业在选择AI芯片时，往往会优先考虑技术成熟、生态完善的英伟达产品。如今，供应链安全成为决策中的关键因素。从互联网巨头到自动驾驶公司，所有需要大规模算力的企业都面临同一个焦虑：如果进口芯片供应链中断，业务将如何持续？ 这种焦虑催生了一个庞大的国产替代市场。业内估计，这个“战略窗口期”可能只有三到五年时间。因此，“三剑客”扎堆上市是一场基于共同战略判断的集体行动：必须在窗口期关闭前，建立起足够强大的产品、生态和市场壁垒。 上市募集的资金将主要用于三个方面：加速产品研发迭代、扩大人才团队、通过灵活策略绑定早期客户和开发者。这场竞赛的本质是：用资本换时间，用时间换空间。 面对仍在巨额亏损的“三剑客”，资本市场为何展现出前所未有的热情？理解这一点，需要跳出传统的财务分析框架。 顶级投资机构看到的不是当前的利润表，而是 “中国算力自主”的长期确定性。他们的核心逻辑是：在当前的国际环境下，建立自主可控的算力体系已成为从国家到产业层面的战略共识。 一位资深投资人解释：“我们投资的不是一家公司，而是一个趋势。这个趋势就是中国必须拥有自己的高性能GPU产业。在这个确定性的趋势中，我们需要找到最有可能成功的载体。” 位于产业最前沿、汇聚顶尖团队、扎根最佳创新生态的上海“三剑客”，自然成为了资本配置这一“确定性”的首选标的。当下的高估值，是对未来潜在市场地位的提前定价。 尽管前景广阔，但“三剑客”面临的挑战同样巨大。最艰巨的挑战不是硬件性能，而是软件生态。 英伟达凭借其CUDA生态系统，在全球高性能计算领域构筑了极高的迁移成本。数百万开发者和企业已经深度依赖这一生态，转换平台意味着巨大的时间和资源投入。 国产GPU企业的策略务实而清晰：不追求立即全面替代，而是采取差异化竞争路径。一方面通过兼容层尽可能支持现有应用；另一方面针对中国市场特有的需求场景进行深度优化，如智慧城市、工业互联网等领域。 与此同时，国内云厂商、高校和科研机构也在积极适配国产GPU，共同培育本土生态系统。这是一个需要耐心和长期投入的过程，但也是实现真正自主可控的必经之路。
