美股AI板块周五的大跌，是多重利空因素叠加下市场情绪的集中宣泄，其影响不仅冲击了

美股AI板块周五的大跌，是多重利空因素叠加下市场情绪的集中宣泄，其影响不仅冲击了美股科技股体系，也对A股AI板块形成短期情绪传导，但两者的基本面逻辑和市场结构差异，决定了A股AI板块不会简单复刻美股走势。从美股大跌的核心逻辑来看，甲骨文数据中心延期传闻只是导火索，本质是市场对AI行业“投入-兑现”节奏的担忧爆发：一方面，甲骨文财报暴露出AI基础设施建设的资本支出超预期、博通730亿美元AI订单积压却未上调全年营收指引，让投资者对AI业务的盈利转化速度产生质疑；另一方面，英伟达遭做空、机构减持，叠加“AI泡沫论”的发酵，使得前期被炒高的AI龙头股面临估值修正压力，费城半导体指数超5%的跌幅，也反映出整个AI产业链的情绪恐慌。而对于A股AI板块的影响，需从短期情绪和中长期逻辑两层来看：短期而言，美股AI龙头的大跌必然引发A股AI板块的情绪扰动，尤其是纯概念炒作的标的可能面临资金出逃压力，这一点从周五A股AI板块早盘低开的表现已得到印证；但中长期来看，A股AI板块有自身的核心支撑——国内算力国产化替代、AI+行业应用落地的推进，以及政策对科技自主创新的扶持，使得具备业绩兑现能力的标的（如AI芯片、数据要素、大模型领域的龙头）更易获得资金青睐，出现了低开后逆势翻红的分化走势。值得注意的是，当前市场对AI板块的分歧本质是“短期情绪”与“长期价值”的博弈：美股的调整反映的是高估值下的预期修正，而A股AI板块的机会则在于“高低切换”——抛弃纯概念标的，聚焦有技术壁垒、订单支撑的硬科技企业，才能在波动中把握核心机会。