太空能源革命：锗基砷化镓电池产业链投资图谱，大A有两个王者。 从锗矿到太空电站，这条价值数百亿美元的产业链正在A股形成完美闭环：云南锗业掌控6N级锗衬底供应，乾照光电占据国内60%以上砷化镓电池市场，共同服务星网GW星座12992颗卫星计划。2025年全球市场规模4.58亿美元，2030年将突破15亿美元，年复合增长率15.3%。 上游材料：云南锗业，6N级锗衬底市场占比25-30%； 中游制造：乾照光电，三结砷化镓电池市场占比45-50%； 下游应用：星网集团，卫星星座部署市场占比20-30%； 云南锗业：太空金属的绝对龙头 资源垄断优势：云南锗业是国内最大的锗系列产品生产商，锗矿资源储量占全国的30%以上，具备从锗矿开采到6N级高纯锗的完整产业链。 技术突破：公司6N级锗衬底纯度达到99.9999%，是砷化镓太阳能电池的核心基材，供货量占乾照光电采购量的60%以上 。 财务表现：2025年前三季度营收7.99亿元，同比增长58.89%，净利润1814.82万元。最新股价29.08元，市值约190亿元。 乾照光电：砷化镓电池王者 市场地位： 国内砷化镓太阳能电池绝对龙头，市占率超60%，三结电池量产效率达30%+，技术达到国际先进水平。 订单爆发：2025年卫星电池订单同比增长200%，前三季度营收27.5亿元，同比增长46.36%，净利润8795万元，同比增长80.17%。 技术协同：与云南锗业联合承担国家863项目，建成1MW高倍聚光太阳电池中试生产线。 中国镓锗产业 全球镓产业 镓锗产业 锗基晶圆 砷化镓单晶
