伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约价格刷新历史峰值，报每吨11338美元，创下纪录新高。受国际铜价大幅攀升的提振，昨日沪铜期货主力合约盘中突破9万元/吨整数关口，这也是该合约历史上首次站上这一重要价位。此轮铜价大涨对A股金属铜板块构成利好。今年以来，全球铜价持续保持强势运行态势，背后是多重因素的共振推动。一方面，全球主要铜矿产区年内事故频发，直接导致铜矿产能释放受阻，产量同比呈现下滑态势，即便到2025年，部分铜矿的产能恢复仍存在不确定性；另一方面，在铜矿供应收紧的传导下，明年全球冶炼企业大概率将被迫启动减产计划，这将进一步加剧精铜市场的供需失衡，为铜价上涨提供持续动力。此外，市场对美联储后续实施降息政策的预期升温，也成为近期铜价震荡走强的重要推手。从A股市场逻辑来看，金属铜板块具有鲜明的顺周期属性，在铜价维持高位运行的背景下，相关上市公司即便短期面临市场情绪波动带来的股价震荡，从中期维度看，业绩与估值的修复趋势仍具备较强支撑。
