美联储政策转向引领市场回暖11月收官周各类资产迎来强劲反弹11月最后一周，全球

美联储政策转向引领市场回暖 11月收官周各类资产迎来强劲反弹11月最后一周，全球金融市场上演强势反弹行情，美股、美债、大宗商品及加密货币等各类资产协同上涨，一扫月初以来的动荡阴霾。这一行情转折的核心驱动力，源于美联储官员释放的鸽派信号，市场对政策宽松的预期持续升温，充裕的流动性则为资产价格构筑了坚实的“安全网”。跨资产集体走强，感恩节周创亮眼表现在11月感恩节假期周，市场情绪实现戏剧性逆转，各类资产迎来全面上涨。美国标普500指数单周大涨3.7%，不仅创下六个月来最佳单周表现，更录得自2008年雷曼危机以来最优的“感恩节周”涨幅，从月中大幅下跌的态势中成功反弹并基本收平月度走势。固定收益市场同样表现强劲，美国国债价格显著上涨，10年期国债收益率一度跌破4%的关键心理关口，反映出市场避险情绪降温与对宽松政策的积极预期。风险资产方面，比特币从11月低点反弹超7%，回升至9万美元上方；大宗商品市场同步发力，彭博商品指数周内上涨超2%，现货白银和伦铜更是突破历史高位，各类资产全面走强的态势凸显市场风险偏好显著回暖。美联储鸽派表态成关键转折，降息预期急剧升温市场行情的逆转，核心源于美联储政策转向信号的释放。上周五，纽约联储主席威廉姆斯发表鸽派讲话，被市场解读为美联储政策宽松的重要信号，推动12月降息概率从约30%快速攀升至50%。随后，多位被视为“鲍威尔盟友”的美联储官员接连发声支持降息，进一步将12月降息预期推升至80%，政策转向的强烈预期成为点燃市场反弹的核心引擎。业内机构普遍认可美联储政策对市场的主导作用，巴克莱银行策略师指出，“不要对抗美联储”仍是市场不变的箴言，12月降息概率的上升直接带动股票及各类流动性驱动的市场集体反弹。摩根大通的客户调查显示，投资者的美债净多头头寸已升至约十五年来的最高水平，充分体现出市场对政策宽松的坚定信心。流动性构筑安全网，双重支撑封锁下跌空间市场能够迅速反弹并维持强势，深层次原因在于充裕的流动性环境提供了坚实支撑。美国财政部和美联储形成的“双重看跌期权”，有效封锁了市场系统性下跌的空间。其中，财政部通过特定发债策略向市场注入流动性，对冲美联储量化紧缩带来的影响；同时，衡量全球流动性的关键指标“剩余流动性”处于正值区间，历史数据表明，该指标高位运行时，股市的下跌空间将被显著压缩。此前已有分析师预见美联储的政策转向，美国银行首席投资策略师指出，流动性收紧对各类资产造成的冲击释放出政策转向信号，而加密货币作为感知央行政策转向的“金丝雀”，其率先从低位反弹的走势也印证了这一判断。尽管市场内部结构仍在调整，且短期波动难以避免，但充裕的流动性为风险资产构筑了稳固的“安全网”，系统性崩盘的概率极低。风险提示市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。