转：磷酸铁锂行业成本研究研讨会顺利召开，磷酸铁锂吹响反内卷号角事件：11月19日

转：磷酸铁锂行业成本研究研讨会顺利召开，磷酸铁锂吹响反内卷号角事件：11月19日《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会在工信部新闻宣传中心发布厅召开，主持会议由中国化学与物理电源行业协会主办，行业专家、企业代表等出席。点评：26年产能可能仍处于较紧张状态，持续亏损不可持续，确实存在价格修复预期在经历了24年全年50%的低开工率后，25年磷酸铁锂开工率持续爬升，根据鑫椤截止25年9月份，我国磷酸铁锂产能约520万吨，行业开工率达到85%，裕能、升华等头部企业基本满产，产能利用率的迅速攀升，确实主要来自于储能的超预期增长。根据我们测算，全球磷酸铁锂25-26年需求达到357万吨、485万吨（同+36%，储能需求增长更快，因此快于全球动储消费电池需求25%呃呃同比增长）。目前来看虽然头部几家企业扩产较多，26年有效产能至少达到600万吨左右，但我们认为可能当前520万吨产能存在约20%落后产能，实际并不具备竞争力，因此行业大概率是偏紧张状态，考虑到行业连续亏损超36个月，确实存在价格修复预期。会议明确了大家要控制产能供给，杜绝低于成本的内卷式竞争本次行业协会倡导：以成本指数为“度量衡”，重建市场定价逻辑，遏制“内卷式”恶性竞争；以创新升级为“突破口”，开辟价值增长新赛道，推动行业从“规模竞争”向“质量竞争”跨越；以供需平衡为“着力点”，构建协同发展生态，引导产能有序释放。如未来价格趋近于该平均成本中位数，则行业盈利有望大幅提升基于2025年1-9月一次烧结工艺（二次烧结成本会更高）、压实密度2.4—2.55g/cm³（主流应用规格）的磷酸铁锂材料，选用7家头部公司平均法与市场份额加权法得出15714.8元/吨—16439.3元/吨（未税价格）为行业平均成本区间。按照三季度碳酸锂均价和0.235吨单耗，如果市场化平均报价趋近于该中位数即1.608万，则未税单价为3.12万元/吨，约比裕能Q3单价2.86万元/吨高0.26万元/吨，即单吨盈利有望0.37万元/吨。投资建议：重点推荐磷酸铁锂龙头湖南裕能，建议关注富临精工、万润新能、德方纳米、龙蟠科技、安达科技。