很多人不知道的是，比特币其实永远也挖不完。比特币总量是2100万枚，代码里都写死了，改不了，但你可能不知道，这2100万枚其实永远挖不完。 比特币这东西，从2009年上线到现在，已经成了不少人手里的投资选项，或者干脆当成数字黄金来囤。但说起它的总供应量，大家张口就来2100万枚，这数字是中本聪在协议里直接锁死的，谁也改不了。问题是，这2100万枚真能全挖出来吗？答案是不能，永远挖不完。不是因为技术卡壳，而是设计就是这样一步步逼近，却总差那么一点点。 先说说为什么总供应定在2100万。比特币的发行靠挖矿，每挖出一个区块，矿工就能拿到奖励，这些奖励就是新币的来源。协议从头就规定，区块奖励起始是50枚比特币，每产生210，000个区块后，奖励就减半一次。这个减半不是随便定的，而是算出来的数学结果。210，000个区块大概需要四年时间，因为网络目标是每10分钟出一个块，一天144个块，一年5.2万多块，四年下来刚好210，000。减半次数无限次下去，总奖励加起来正好是2100万枚。这数字不是拍脑袋想出来的，而是从50枚起步，减半33次左右，累加的几何级数结果：50 + 25 + 12.5 + ... 一直到无限小，求和就是2100万。 这个机制的核心是控制通胀，让比特币不像法币那样印着印着就贬值。想想看，黄金在地壳里总量固定，但人类挖不完所有，因为越挖越难、越贵。比特币也一样，协议硬编码了这个上限，任何改动都需要全网节点共识，实际操作上几乎不可能。比特币核心开发者团队也反复强调，这上限是核心原则，动它就等于毁了信任。结果呢，到2025年11月，现在已经挖出了大概1970万枚，剩下的130万枚还在慢慢释放，但速度越来越慢。 现在聊聊减半这事儿，它是整个系统的发动机。第一次减半在2012年11月，区块高度210，000，奖励从50掉到25枚。那时候比特币还小众，价格才10多美元一枚，矿工多是个人用电脑挖，ASIC矿机还没普及。减半后，新币发行量直接腰斩，市场有点小波动，但很快就稳了。第二次是2016年7月，区块420，000，奖励12.5枚。这回比特币火了点，价格破千美元，矿池开始主导，算力从几TH/s跳到EH/s级别。矿工们得升级设备，不然就跟不上了。第三次2020年5月，区块630，000，6.25枚奖励，疫情那年比特币正好牛市，价格冲到6万美元，减半前市场就炒热了，事后价格继续涨。第四次2024年4月，区块840，000，3.125枚，现在算力全球超600 EH/s，矿场多建在水电便宜的地方，像美国得州或中国周边地区。 这些减半不是闹着玩的，每次都让新币供应减半，影响挖矿经济。早期挖矿成本低，一块GPU就能玩，现在得工业级矿机，电费占大头。减半后，矿工收入短期承压，但比特币价格往往跟涨，因为供应变紧。拿2024年减半来说，前几个月价格从4万多美元爬到7万，减半当天正好回调，但半年后又破10万。这不是巧合，市场知道供应在缩，需求稳住就推高价值。到2028年第五次减半，奖励1.5625枚；2032年0.78125枚；以此类推，减半次数越多，奖励越小。比特币维基上算过，到第33次减半，奖励只剩0.00000001枚，就是一个聪（satoshi，比特币最小单位）。 那为什么说永远挖不完呢？因为减半是几何递减，总供应是个无限级数求和：S = 50 * （1 + 1/2 + 1/4 + 1/8 + ... ） * 210，000块/时代。无限项加起来正好2100万，但实际挖矿用整数运算，最后几聪因为浮点精度或协议限制，压根发不出来。比特币用64位整数存金额，最小单位聪，理论上限是20，999，999.9769枚，比2100万差一点点。加上现实中币丢了，比如私钥丢硬盘砸了，或者Mt. Gox那种交易所黑客事件，实际流通量可能只到1900万左右。河金融的报告说，即便不丢币，数学上也到不了整2100万，因为最后奖励太小，区块奖励趋近零。 这设计聪明在哪儿？它保证稀缺性，还让网络永续。挖到2140年左右，最后一聪发完，区块奖励没了，矿工咋办？靠交易手续费啊。用户转账时付点小费，矿工打包交易进块，费率随网络拥堵浮动。现在费已经占矿工收入20-30%，未来会成主力。想想以太坊，切换权益证明后，Gas费就养活验证者。比特币也一样，交易量上去了，费池就充裕，安全不愁。批评者说挖完后矿工跑路，网络崩，但事实是比特币抗住了四次减半，算力只升不降，因为费+币价涨，激励够用。 黄金总量估计20万吨，但人类只挖了10%，剩下全在地下，挖成本高到天上。比特币也模拟这逻辑，新币像浅层矿，容易挖；后期像深井，费力不讨好。区别是黄金物理有限，比特币数字精确，但两者都靠“挖不完”维持价值。
