3月31号，市场出现了一个非常奇怪的信号，就是能源股和大盘股同步下跌，但与此同时债券和黄金却一起上涨。 最近黄金上涨的原因：通胀逻辑已经转为衰退逻辑。 鲍威尔不但没有强调加息，反而放出鸽派言论。一向对通胀极其严厉的鲍威尔，最近到底为何这么温和？ 原因就是，美国无法继续承受美股的进一步大跌和经济的可能衰退了。 两害取其轻：通胀固然有风险，但如果经济不发展了，那才是真正致命的结果。所以现在当务之急是保发展、保科技，而不是防通胀。 也就是说，通胀逻辑开始正式失效了，市场已经做出了投票：衰退逻辑替代了通胀逻辑，成为现在的定价基础。 在衰退逻辑下，美联储会降息来呵护经济，避免出现经济危机，而这对黄金是大利好。
