皮克公式股票/公司分析技能（SKILL.md）

一、技能概述

本技能将皮克公式 \( S = I + \dfrac{B}{2} - 1 \) 的结构化拆分思维应用于股票与公司分析。核心不是数学计算，而是一套强制区分内部核心与外部噪音的思维框架。

分析框架基于以下映射：

二、数据搜索与抓取要求

2.1 必须搜索和获取的最新数据

在执行任何分析之前，必须先搜索并抓取以下最新公开数据。若数据无法获取，需明确标注"数据缺失"并说明其对分析结论的影响。

A. 公司基本面数据（I 维度）

data_category: company_fundamentals
priority: required
search_targets:
  - name: financial_statements
    description: 最近一期年报及最近一期季报中的关键财务指标
    fields:
      - 营业收入及同比增速
      - 归母净利润及同比增速
      - 毛利率、净利率
      - 经营性现金流净额
      - 资产负债率
      - 有息负债总额
      - ROE（净资产收益率）
      - 自由现金流
    source_priority:
      - 公司官方年报/季报
      - 证监会指定信息披露平台
      - 权威财经数据终端（Wind、东方财富、同花顺等）
    freshness: 最近一个完整报告期

  - name: core_competitive_advantages
    description: 公司核心竞争力相关信息
    fields:
      - 核心技术/专利情况
      - 市场份额及行业排名
      - 管理层最新变动情况
      - 最新产能/在建产能数据
      - 研发投入及占比
      - 员工人数变化趋势
    source_priority:
      - 公司公告
      - 投资者关系活动记录表
      - 券商最新深度研报
    freshness: 最近3个月

  - name: shareholder_structure
    description: 股东与资金结构
    fields:
      - 前十大股东及持股比例
      - 机构持仓变化（基金、社保、QFII等）
      - 大股东/管理层最新增减持
      - 融资融券余额变化
      - 北向资金持仓变化（如适用）
    source_priority:
      - 定期报告
      - 交易所公告
      - 东方财富/同花顺数据
    freshness: 最近一个季度

B. 行业与外部环境数据（B 维度）

data_category: industry_and_external
priority: required
search_targets:
  - name: industry_cycle
    description: 所处行业的周期位置与趋势
    fields:
      - 行业当前所处周期阶段（上行/见顶/下行/底部）
      - 核心产品/服务的最新价格走势
      - 行业供需格局最新变化
      - 行业政策最新动态
      - 行业竞争对手最新重大事件
    source_priority:
      - 行业协会官方数据
      - 国家统计局行业数据
      - 权威行业研究报告
      - 上市公司公告与投资者交流
    freshness: 最近1个月

  - name: market_sentiment
    description: 市场情绪与资金面
    fields:
      - 个股最新成交量与换手率趋势
      - 龙虎榜最近异动
      - 分析师最新评级与目标价汇总
      - 全市场同类板块估值水平对比
      - 大盘整体情绪（恐贪指数、新开户数等）
    source_priority:
      - 交易所公开数据
      - Wind/东方财富
      - 主流券商研报
    freshness: 最近1周

  - name: policy_and_regulation
    description: 政策与监管环境
    fields:
      - 与公司直接相关的最新政策/法规变化
      - 行业补贴/税收优惠变化
      - 环保/合规要求变化
      - 国际贸易政策变化（如涉及出口）
    source_priority:
      - 政府官方网站
      - 新华社/人民日报等官方媒体
      - 行业协会公告
    freshness: 最近1个月

C. 刚性损耗数据（-1 维度）

data_category: fixed_costs_and_friction
priority: required
search_targets:
  - name: fixed_cost_structure
    description: 公司刚性成本与结构性损耗
    fields:
      - 固定资产折旧总额及占营收比例
      - 利息支出总额及占经营性现金流比例
      - 管理费用率趋势
      - 合规/环保成本（如有披露）
      - 股权质押比例（如适用）
    source_priority:
      - 财务报表附注
      - 券商研报
    freshness: 最近一个完整报告期

2.2 搜索策略与优先级

search_strategy:
  step_1_official_source:
    description: 首先搜索公司官方公告、定期报告
    tools:
      - 巨潮资讯网
      - 港交所披露易（如涉及港股）
      - 公司投资者关系页面
    reason: 官方数据最权威，避免信息失真

  step_2_authoritative_data:
    description: 其次搜索权威数据终端的最新数据
    tools:
      - Wind
      - 东方财富
      - 同花顺iFinD
      - Bloomberg（如涉及海外）
    reason: 结构化数据便于比较和趋势分析

  step_3_analyst_research:
    description: 搜索最新券商研报获取分析视角
    tools:
      - 万得研报平台
      - 慧博投研
      - 东方财富研报中心
    search_query_template: "{公司名称} {股票代码} 深度报告 {当前年份}"
    fields_to_extract:
      - 核心假设与盈利预测
      - 估值方法与目标价
      - 风险提示
    reason: 补充第三方分析视角，识别盲点

  step_4_news_and_sentiment:
    description: 搜索最新新闻与市场情绪
    tools:
      - 百度新闻
      - 财联社
      - 雪球/东方财富股吧（仅作情绪参考）
    search_query_template: "{公司名称} 最新消息 {当前年份}{当前月份}"
    caution: 区分事实报道与观点评论，不将股吧情绪作为判断依据

  step_5_industry_data:
    description: 搜索行业最新数据
    tools:
      - 国家统计局
      - 行业协会官网
      - 产业信息网
    search_query_template: "{行业名称} 行业数据 {当前年份} {关键指标名称}"

2.3 数据质量要求

data_quality_rules:
  - rule: freshness
    description: 所有数据必须标注获取日期，超过3个月的数据需标注"数据可能滞后"
    enforcement: mandatory

  - rule: source_attribution
    description: 每个关键数据点必须注明来源
    format: "数据内容（来源：XXX，日期：YYYY-MM-DD）"
    enforcement: mandatory

  - rule: conflict_resolution
    description: 若不同来源数据存在冲突，优先采信顺序为：
      1. 公司官方公告
      2. 交易所数据
      3. 权威数据终端
      4. 券商研报
      5. 新闻报道
    enforcement: mandatory

  - rule: missing_data_handling
    description: 若某项必填数据无法获取，必须：
      1. 明确标注"数据缺失"
      2. 说明该缺失对哪个维度（I/B/-1）产生影响
      3. 在结论中体现该不确定性
    enforcement: mandatory

  - rule: historical_comparison
    description: 尽可能获取3-5年历史数据用于趋势判断，而非仅用最新一期快照
    enforcement: recommended

三、分析执行流程

3.1 分析六步法

第0步：定义行业格点 → 确定最小价值单元的定义
第1步：审计内部格点（I）→ 基于搜索到的最新数据评估内生核心
第2步：审计边界格点（B）→ 基于搜索到的最新数据评估外部暴露
第3步：评估刚性损耗（-1）→ 基于财务数据评估固定损耗
第4步：综合判断面积（S）→ 输出公司画像与投资定位
第5步：动态转化分析 → 判断 I 与 B 的趋势变化方向

3.2 每一步的执行标准

第0步：定义行业格点

step: 0
name: define_industry_lattice_points
objective: 确定本行业的最小可数价值单元
inputs:
  - 公司所处行业
  - 公司主营业务描述
outputs:
  - 格点定义（如：每头母猪、每个门店、每个活跃用户、每口油井）
  - 该格点定义下公司的规模/数量
rules:
  - 格点必须是离散的、可计数的、最小的价值单元
  - 同行业不同公司必须使用相同的格点定义
  - 格点定义应与公司核心商业模式一致

第1步：审计内部格点（I）

step: 1
name: audit_internal_lattice_points
objective: 评估公司内生核心能力的密度与质量
inputs:
  - 财务数据（营收、利润、毛利率、ROE等）
  - 核心竞争力信息（技术、专利、管理层等）
  - 股东与资金结构
outputs:
  - I 维度各指标评分（1-5分）
  - I 综合判断与关键优势/风险
evaluation_dimensions:
  - technology_moat: 技术/专利壁垒
  - cost_advantage: 成本领先优势
  - management_quality: 管理层质量与稳定性
  - customer_lock_in: 客户锁定度
  - replicability: 盈利模式可复制性
  - scale_barrier: 规模壁垒
scoring_standard:
  1: 极弱/不存在
  2: 偏弱/初步建立
  3: 中等/行业中游
  4: 较强/行业领先
  5: 极强/绝对优势
rules:
  - 每个维度必须引用具体数据支撑评分
  - 标注评分数据来源和日期
  - 若某个维度数据缺失，标注并说明影响

第2步：审计边界格点（B）

step: 2
name: audit_boundary_lattice_points
objective: 评估公司外部关联要素的暴露度与波动性
inputs:
  - 行业周期数据
  - 市场情绪数据
  - 政策与监管变化
  - 客户/供应商集中度数据
outputs:
  - B 维度各风险因子评估
  - B 综合波动性判断
evaluation_dimensions:
  - industry_cycle: 行业周期位置与方向
  - customer_concentration: 客户集中度风险
  - supplier_dependency: 供应链依赖风险
  - policy_sensitivity: 政策敏感度
  - competitive_landscape: 竞争格局变化
  - market_sentiment: 市场情绪与资金面
rules:
  - B 的每个因子必须区分"当前水平"和"变化趋势"
  - 标注各因子的数据来源和日期
  - 特别注意"非线性边界冲击"（如黑天鹅事件）的评估

第3步：评估刚性损耗（-1）

step: 3
name: evaluate_rigid_friction
objective: 量化公司无法避免的刚性成本与结构性损耗
inputs:
  - 固定资产折旧数据
  - 利息支出数据
  - 管理费用率
  - 合规成本
outputs:
  - 固定成本占营收比例及趋势
  - 负债压力评估
  - -1 综合判断（是否可控、是否在扩大）
rules:
  - 将 -1 与行业均值对比，判断相对水平
  - 标注 -1 的变化趋势（扩大/稳定/收窄）

第4步：综合判断面积（S）

step: 4
name: comprehensive_value_assessment
objective: 输出公司综合价值画像
inputs:
  - I 综合评分与判断
  - B 综合评估
  - -1 综合判断
outputs:
  - 公司类型定位
  - 投资策略建议
classification_matrix:
  high_I_medium_B: |
    价值型标的，基本面扎实，适合长期持有。
    择时要点：B 低迷时不恐慌，B 高涨时警惕透支。
  low_I_high_B: |
    炒作型标的，无核心价值支撑，短期博弈为主。
    风险提示：B 回落时价格可能崩塌。
  high_I_low_B: |
    价值洼地，基本面优秀但市场关注度低。
    策略：耐心潜伏，等待 B 回归。
  low_I_low_B: |
    弱势标的，远离。
  high_I_high_B: |
    周期性爆发型，I 打底 + B 助推。
    关键判断：B 的持续性。若 B 为脉冲式，见好就收。
rules:
  - 必须明确指出结论的不确定性来源
  - 必须区分"I 驱动的长期趋势"和"B 驱动的短期波动"
  - 若关键数据缺失，结论必须体现相应的置信度下降

第5步：动态转化分析

step: 5
name: dynamic_transformation_analysis
objective: 判断 I 与 B 的转化趋势，识别关键转折信号
inputs:
  - 3-5年历史数据趋势
  - 行业竞争格局变化
  - 公司战略动作（并购、研发投入、产能扩张等）
outputs:
  - B→I 转化信号（正面）
  - I→B 退化信号（风险）
  - 关键监控指标清单
positive_signals:
  - 市占率持续提升（行业边界资源内化）
  - 产业链延伸（上下游边界内化）
  - 技术突破形成新壁垒
negative_signals:
  - 竞争对手逼近成本/技术优势
  - 核心人才流失
  - 产能利用率下降
  - 负债率持续攀升侵蚀资产质量
rules:
  - 每个信号必须有数据支撑
  - 标注信号的时间窗口和监控频率

四、输出报告模板

report_template:
  sections:
    - id: metadata
      title: 分析元信息
      content:
        - 公司名称与代码
        - 分析日期
        - 数据截止日期
        - 数据来源清单

    - id: industry_definition
      title: 第0步：行业格点定义
      content:
        - 行业名称
        - 格点定义
        - 公司在格点维度的规模

    - id: internal_analysis
      title: 第1步：内部格点（I）审计
      content:
        - 各维度评分表（含数据支撑）
        - I 综合判断
        - I 的关键优势与风险

    - id: boundary_analysis
      title: 第2步：边界格点（B）审计
      content:
        - 各风险因子评估
        - B 综合波动性判断
        - 当前猪周期/行业周期位置（如适用）

    - id: friction_analysis
      title: 第3步：刚性损耗（-1）评估
      content:
        - 固定成本结构分析
        - 负债压力评估
        - -1 趋势判断

    - id: value_assessment
      title: 第4步：综合价值判断
      content:
        - I / B / -1 一览表
        - 公司类型定位（含皮克画像）
        - 核心投资结论

    - id: dynamic_analysis
      title: 第5步：动态转化与关键信号
      content:
        - I 与 B 的历史趋势
        - 正向/负向转化信号
        - 关键监控指标清单

    - id: risk_disclosure
      title: 风险提示与数据局限
      content:
        - 数据缺失项及其影响
        - 分析结论的不确定性来源
        - 不适用场景说明

五、使用边界与免责

limitations:
  - 这是思维框架，不是量化估值模型。不要用 I、B 的评分直接代入公式计算目标价。
  - 不适用于业务极度多元化、关联交易复杂的集团公司（对应"镂空多边形"）。
  - 不适用于极端系统性行情（全面牛市/熊市），此时市场整体变成"开放图形"，内外拆分逻辑弱化。
  - 所有分析结论均基于公开数据，存在信息滞后和不完整性。
  - 本技能不构成投资建议。

disclaimer: |
  本分析报告基于皮克公式结构化思维框架，对公开信息进行整理和分析，
  仅供研究参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。
  数据来源及截止日期见报告元信息部分。