CPU格局生变，行业进入量价齐升周期 当下CPU市场逻辑彻底转变，应用场景从人机

CPU格局生变，行业进入量价齐升周期 当下CPU市场逻辑彻底转变，应用场景从人机交互转向AI调度。英伟达Vera CPU性能远超传统X86架构，单颗售价高昂，今年出货有望为公司带来200亿美元营收。AMD紧守先进制程产能入局竞争，英特尔则受供给、良率问题牵制，高端CPU市场格局迎来重构。 对于AI PC，市场预期趋于理性。目前相关产品出货量有限，对上游厂商业绩拉动微弱，短期内难以掀起全民换机热潮，行业仍处于发展初期。 通信连接方面并非单纯光进铜退，行业遵循“能用铜则用铜”原则，200Gbps成为铜缆与光纤应用分水岭。新架构倒逼CPO技术加速落地，尽管仍存技术难题，但产业链企业已全力攻坚。 整体来看，AI硬件需求持续旺盛，服务器出货量稳步增长，全产业链因组件短缺开启涨价潮。传统X86 CPU同样供应紧张，部分客户转用Arm架构产品，也带动配套零部件需求走高。 受上游原材料、芯片涨价影响，终端客户普遍接受行业涨价趋势，成本可顺利向下传导。当前市场呈现需求坚挺、供给不足、价格上行的特征，具备成本转嫁能力的头部企业优势凸显，光通信设备、定制芯片等赛道长期潜力值得关注。