数据5月份的制造业景气度相比4月份无变化，因为5月份的PMI指数为50%。50%指的是在被调查的3200家企业中，和4月份相比，情况变好的企业数量和变差的企业数量相同。当然有一些企业是不好不差，那么就平均分给两边。PMI指数指的就是“好”这边的企业数量在所有企业中所占的百分比。 那为何50%就代表和上个月相比无变化呢？因为两边数量相同，相互抵消了。或者我们可以假设所有企业和上个月相比都是不好不差，也就是无变化。那么按照PMI的计算方式，平均分给两边计算出来的PMI就是50%。 现在我们来看一下，去年5月至今年5月，每个月的PMI达到50%的用橙色表示。很明显，这三个月的情况要比之前好，但在呈走弱趋势。接下来按企业规模分开看。这是大型企业，这是中型企业，这是小型企业。对比一下，情况还是比较清晰的。 最后我们看几个重要的分项指标：新订单、生产、产成品库存的变化。3月份新订单指数一下子从2月的48.6%，升至51.6%，意味着相比2月有更多的企业接到了更多的订单。这让3月的生产指数从2月的49.6%，升至了51.4%，说明有更多的企业开始加大生产。 到了4月，新订单指数下滑了1个百分点，但生产指数反而上升了0.1个百分点。这表明在4月份，部分企业并没有因为订单的下滑而减少生产，或者预期后续新订单还会增加，所以加大生产。5月份新订单指数继续下滑到了49.9%，但生产指数依然保持在51.2%。所以这两个数据呈现的是供需两端的情况。 在这样的情况下，我们看产成品库存指数，从2月的45.8%，到3月的46.7%，4月的47.5%，再到5月的49.3%，表明产成品库存在增加的企业在逐渐增多。而库存多了就会在价格上体现。4月份出厂价格指数是55.1%，到了5月份降到了51.9%，表明相比4月，5月份有更多的企业主动或被动的选择下调出厂价格。 以上过程其实还体现在企业对原材料及零部件的采购量这个指标上。3月、4月采购量指数一直在上升，但到了5月又回落至了49.8%。
