6月1日 A股下周操作策略：大盘回归震荡轮动，科技主线正式切换业绩行情一、整体盘面思路周五盘面明显的高低板块切换，本质是量化资金主导造成的分化。整体周末整体消息面平淡，没有重大利好利空。另外重点留意一个细节，上证50、沪深300最新成分股完成更换，淘汰一批老旧传统权重，大批科技标的纳入指数，中长期对于科技板块属于隐性利好。正式进入六月份行情，我依旧看好科技新一轮阶段性行情，本月核心看点就是业绩落地。从筹码结构来看：传统蓝筹板块上方堆积大量高位套牢筹码，场内存量资金一直在持续向科技调仓。后续但凡传统板块小幅反弹，都会迎来厚重的获利抛压。一旦再度走弱下跌，盘面没有资金愿意承接，很容易出现二次回落。反观科技赛道，当下大量观望资金等待回调低位进场，每次深度调整都会有资金兜底，下跌容错率远远高于老周期传统板块。从产业基本面来看：本轮科技牛市属于全球资金共振行情，依靠大额产业资本投入持续驱动。单单海外今年AI领域资本投入就达到万亿级别，全球存储、半导体各大企业全部在大手笔加码布局。国内企业深度融入全球供应链瓜分行业红利，其中光通信、PCB上游材料两大细分赛道，订单储备、业绩增速、海外出口数据全部持续走高，基本面实打实过硬。本土自主AI产业链，更是带动上下游全线稳步增收。对比之下很多传统行业增长乏力，不少板块业绩持续负增长，成长差距一目了然。从估值层面来看：半导体晶圆、存储原厂、光通信一众行业龙头，现阶段整体估值依旧处在合理低位。哪怕前期经历一轮上涨，整体估值依旧远比那些长期腰斩的传统蓝筹更加划算。六月整体行情节奏后市大盘整体维持箱体震荡格局。五月份科技以内部分化轮动为主，进入六月之后，资金会慢慢集中，行情全部围绕业绩优质的科技个股展开。本周后半段科技连续震荡洗盘，量化资金来回打压，不断松动散户筹码，反而刚好铺垫好了新一轮情绪周期。A股本身散户基数大，再加上市面量化交易越来越多，短线资金反复来回博弈，盘面涨跌反复本就是常态。不同行情对应不同操作方式，单边上涨行情安心持仓不动，震荡整理行情合理控制仓位，来回高抛低吸即可。只要行业底层逻辑没有改变，短期小幅波动完全不必过度焦虑，六月份整体依旧维持这套操作思路。二、各大板块详细逻辑1、AI算力赛道（1）海外算力一直反复强调的核心主线：1.6T光模块、PCB板材、光芯片上游材料。1.6T高速光模块，是现阶段AI算力扩张最核心的硬件刚需。行业需求并不是缓慢增加，而是爆发式直线增长。今年全球整体出货规模大概两千万只，明年直接攀升至七千万只，整年体量直接扩容3.5倍。这份数据不是理论预估，全部来源于头部企业真实在手订单，确定性十足。行业展望来看，2028年整体出货会稍有回落，维持在五千万至六千万区间。并不是整体需求变少，只是后续CPO新型技术逐步落地，行业订单提前抢占，各大厂商已经开始提前争夺两年后的市场份额。简单来讲，1.6T光模块的投资逻辑，早已从单纯看好需求爆发，转变为比拼企业产能储备。顺带说说近期冷门元器件：MLCC、电容、电感这类品种，单纯属于短线情绪炒作，我们并没有掌握高端核心产业链，没有长期成长价值。低位可以简单短线套利，一旦大幅拉升切记不要盲目追高。（2）国产算力国产算力是今年贯穿全年的内在主线，逻辑主打产能放量。过往受制于技术短板，国产服务器配件无法大批量投产，如今技术逐步成熟，国内算力采购需求彻底释放，内生增长动力十足，不需要依靠政策消息炒作支撑行情。涵盖ASIC芯片、国产CPU、存储芯片、交换芯片，外加光模块、PCB基板、AI配套原材料整条产业链，后续都会源源不断兑现业绩。科技长线逻辑我已经分享三年之久，炒股不能局限于一两天的涨跌起伏，短期反复洗盘都是常态，拿得住主线，才能吃到完整行情。2、半导体国产替代整体节奏和前期判断保持一致。目前板块还需要一段时间震荡沉淀修整，但是中长期趋势不会改变。存储器、半导体设备、上游材料、晶圆制造、芯片封装，全部都是国内刚需补齐的短板，属于明牌长线方向，后续持续跟踪低位机会即可。3、其余题材板块商业航天、人形机器人、AI应用题材，依旧保持原有看法。大多依靠突发消息刺激来回轮动，没有持续性，只适合短线随手博弈，不作为本月重点布局方向。
