50亿央国企订单在手，国晟科技立军令状：2026年必须扭亏
初唐能源网
5月18日上午，国晟科技开了一场业绩说明会，这个时间点很敏感，前一周刚被媒体怼了一波，股价晃了晃！结果刘鑫反手砸了7148万进去，逼近举牌线，一季度还有摩根大通、巴克莱、瑞银、高盛四家外资集体新进。
圈里人都在盯着！国晟到底什么情况？
吴君带着高飞、姚麒、张昆一块儿出来了，一个小时，没回避亏损，也没画饼，先看数据：亏了，但亏得明白，2025年全年亏5.73亿。拆开看，有2.1亿是一次性减值，就是把老账清了，轻装上阵。
一季度的数更值得看，营收1.20亿，同比涨25%；亏3483万，但环比去年四季度少亏了90%多。姚麒说，2025年亏损是行业性、阶段性的，现金流稳定，能支撑产能建设。
三个军令状
吴君放了三个狠话，不是力争，是必须：HJT组件出货不低于10GW，去年约5GW，翻倍。Q2单季毛利率转正，全年5%到8%。全年扭亏为盈！
高飞补了一句：拆到每个季度、每个基地，责任到人。
50亿订单，85%是央国企
到5月中旬，中标加签约超50亿，具体项目包括：中广核1.5GW集采10.43亿。招远400MW海上光伏5.39亿，这个项目入选了2025年度央企十大超级工程，是目前国内最大的HJT海上光伏项目，已经成为深水海上光伏领域的标志性标杆项目。还有华能3.27亿，以及中国电建3GW框架协议预估23.4亿。另外还有国家能源集团等一批央国企订单。
客户结构方面，央国企占85%以上。高飞说，70%的产能已经锁到Q2了。这意味着回款确定性极强，不是那种看起来很多但收不回来的虚单。
产能这块，淮北HJT基地二期15GW已经于2026年二季度正式投产，公司总产能达到35GW，跻身行业第一梯队。一期10GW产能利用率已经提升到70%以上，满产在望。
技术降本是真的在干活
毛利率转正不能靠涨价，只能靠降本。现在这个行情谁也涨不动。
HJT电池量产效率做到26.1%到26.2%，这个数字在全球前三梯队里站得住脚。但真正关键的是，公司通过技术创新，银耗比行业平均水平下降了60%，非硅成本压到0.15元/W以下。这才是毛利率能转正的根本原因，不是靠涨价，而是靠工艺降本。
0BB无主栅技术、海上光伏组件封装技术，都是量产线上跑出来的，不是PPT里的数字。公司拥有97项专利，其中9项是发明专利。这些技术积累在HJT阵营里算能打的。
固态电池，第二增长曲线
这次说明会还有一个容易被忽略的信号：铁岭固态电池项目进展超预期。
铁岭10GWh固态电池AI智能制造项目，一期3GWh已经在2026年一季度实现试生产，产品能量密度超过400Wh/kg，主要面向储能和低空经济领域。这个项目拿下了国家发改委的重点支持，预计2026年下半年实现批量交付，将成为公司重要的第二增长极。
高飞说，这将与光伏主业形成周期对冲效应。
江山国资，正在落地
4月28日，跟浙江江山国控合作的5家子公司已经落地，注册资本6.5亿。
这不是画饼。江山市拥有千亿级锂电产业圈，用户侧储能补贴每度电5毛钱。后续股权合作、低息融资、市场赋能都在推进中。国资进场，不光是钱的事，更是信用背书。
五维闭环生态落地
2026年以来，公司密集成立了11家子孙公司，构建光、储、算、固、碳五维闭环新能源生态矩阵，覆盖光伏组件、储能系统、AI算力、固态电池、碳管理等多个领域，打造差异化竞争优势。
回应舆论风波
针对近期市场关注的舆论风波和股价波动问题，管理层虽然没有直接点名相关媒体，但作出了明确回应：近期公司股价出现非理性波动，部分媒体发布的片面报道对投资者造成了误导。公司基本面扎实，订单与产能情况一切正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司将进一步加强信息披露工作，提高透明度，加强与投资者的沟通交流，及时回应市场关切，维护资本市场稳定。公司将继续专注于主业发展，用实实在在的业绩回报投资者。
工信部反内卷政策正在加速光伏低效产能的出清，预计30%到40%的落后产能会在本轮周期中被淘汰。高效HJT路线是这场供给侧改革最直接的受益者。
管理层也坦诚列出了主要风险：光伏行业竞争加剧，组件价格可能再次出现波动；产能释放进度不及预期，会影响订单交付；固态电池技术迭代与市场推广存在不确定性；宏观经济波动可能影响新能源行业需求。
短期来看，随着淮北基地二期产能投产与订单逐步交付，公司二季度业绩有望实现显著改善，单季毛利率转正可期。
中长期来看，公司HJT技术优势明显，央国企订单储备充足，固态电池等新业务加速落地，五维闭环生态矩阵逐步成型，具备持续增长潜力。
吴君说2026年是拐点之年。Q2毛利率能不能转正，就是第一块试金石。等半年报见分晓。
