全球造船新王出炉！中国船舶手握20%全球订单，Q1利润暴增2.5倍 2025年9月，中国船舶完成对中国重工的吸收合并，全球规模最大的上市造船企业正式诞生。重组半年后，公司交出亮眼成绩单，坐稳全球造船龙头宝座。 一、业绩爆发：Q1利润飙升251.6% - 2025年全年：营收1519.78亿元（同比+14.0%），归母净利润78.48亿元（同比+86.0%），毛利率12.6%（同比+2.38pct）。 - 2026年Q1：营收433.12亿元（同比+54.9%），归母净利润48.32亿元（同比+251.6%），毛利率17.5%（同比+4.64pct），单季利润超去年半年水平。 二、订单爆满：手握全球20%新订单 - 2025年新接订单：237艘、3051万载重吨，为交付量的2.23倍。 - 截至2025年末手持订单：652艘、7997万载重吨（同比+45.6%），排期覆盖至2028年底。 - 全球份额：以载重吨计，2025年拿下全球20.1%新订单、14.0%交付量、17.9%手持订单；中国整体占全球新订单69% 。 - 订单结构：中高端船型占比超80%，绿色船型（LNG/双燃料）占比近50%，单价更高、周期更长。 三、行业高景气：供需错配，船价高位 - 全球需求：2025年全球新船订单1.52亿载重吨（2015年以来次高），订单覆盖率4.08年（2020年来新高）。 - 供给刚性：全球产能较2010年高点降约20%，海外扩产困难，中国成唯一有效供给端。 - 价格回升：2025年末新船价格指数企稳回升，当前维持高位，支撑高毛利率。 四、成长潜力：沪东中华待注入 集团承诺，旗下优质船厂沪东中华（LNG船、集装箱船龙头）将在2028年1月24日前注入上市平台 。截至2025年末，沪东中华手持LNG船订单超50艘、箱船订单37艘，注入后将进一步巩固全球龙头地位。 五、核心逻辑：量价齐升+高端化+整合预期 1. 量增：全球订单向中国集中，公司份额领先，交付排期饱满。 2. 价升：高附加值绿色船型占比提升，船价高位支撑毛利率。 3. 整合：沪东中华待注入，打开长期成长空间。 以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。
