来了，这回是真的来了！特朗普5月13日到15日访华的消息正式官宣了，从年初到现在全世界猜了几个月，这张行程单终于落地。那么，特朗普这趟北京之行到底为了什么呢？大家好，我是老纪。 把时间往前推，从2025年下半年到2026年初，连续70多天，没有一艘满载美国液化天然气的货轮驶进中国任何一个港口。原因是中国对美国液化天然气加征了最高125%的惩罚性关税，税率压到这个水位，美国液化天然气进中国市场根本卖不出价钱，货轮开过来等于亏本。 这70多天里，美国的液化天然气出口商日子很难过。中国是全球最大的液化天然气进口国之一，这个买家突然消失，那些已经签了长期供应合同的美国能源公司要么低价找别的买家消化，要么让货压在港口，两个选项都亏麻了。德克萨斯州的液化天然气出口终端建起来花了几十亿美元，合同签了十五年，买家说不买就不买，那些投资的回收周期突然就变得很不确定。 可中国这边却把缺口填上了。俄罗斯、澳大利亚、卡塔尔的液化天然气把原来美国货腾出来的位置补进去了，中国自己的天然气产量也在同步提升，自给率从2024年的57%爬到了60%。70多天过去，中国的天然气供应没有出现明显缺口，居民用气没有涨价，工业用气没有断供，德克萨斯那边的出口终端在发愁，北京这边的气价单子基本平稳。 大豆也一样。2026年第一季度，中国从美国进口的大豆从1160万吨左右跌到了300多万吨，跌了70.5%。同期从巴西进口的大豆涨了75.5%，从阿根廷进口的更是涨了30多倍。这些数字加在一起说明一件事：中国的大豆采购方向在过去两年里已经重新排布了，美国农民失去的那部分市场份额，被巴西和阿根廷的农民实实在在地夺走了。 美国种大豆的农民很清楚这件事。贸易战之前，他们种出来的每三颗大豆里有一颗是卖给中国的，现在这个比例已经大幅萎缩。农民的收入账单不好看，特朗普的投票选择就会跟着变。 特朗普的支持率大幅下跌，距离2026年中期选举只剩半年，他面对的时间压力很大。无论是在爱荷华种大豆的农民还是在德克萨斯做能源的选民，都需要看到一份说得过去的成绩单。 关税打到145%的路已经被美国自己的联邦法院否掉了，法律那条路走不通。特朗普能换的就只有外交这一条路，亲自去北京谈一套新的安排。 这次随行商务团的名单不仅有黄仁勋、还有苹果、波音、高通、黑石、花旗、维萨的高管。每一家公司来北京都有自己想拿回去的东西。波音想要那笔2017年以来就没有谈成过的大规模飞机订单，传闻规模大概是500架客机加数十架宽体机，波音CEO四月份就已经公开表达过这笔订单的期待了。高通想要中国手机厂商继续采购旗舰芯片，花旗和黑石想要在中国金融市场的准入空间，维萨想要中国境内支付渠道的松动。 地缘政治那边，伊朗是一个绕不开的议题。特朗普在中东打了几十天，500亿美元烧出去了，爱国者拦截弹打掉了一半，还是逼不出一份满意的停火协议。他需要中国在这个节点上帮忙从中斡旋，但伊朗那边目前态度依然强硬，这个方向的谈判空间有多大，也不好说。 这次访华里有一笔交易比飞机订单和大豆采购更硬核，也更难谈。 中国稀土出口管制和美国芯片出口管制，在过去几年里一直对着干。中国掌握着全球大部分稀土的储量和加工能力，英伟达、高通、超威半导体的芯片里有相当比例的关键矿物原料来自中国的供应链。美国限制高端芯片对华出口，中国限制稀土和关键矿产的出口管制，两边都在等对方先动。 这次特朗普很有可能想用芯片出口管制的松动去换中国放宽稀土出口限制。具体方向是英伟达系列更高性能的芯片，能不能对中国内地的科技公司打开采购渠道，作为交换，中国在稀土和镓、锗等关键矿产的出口管制上做出相应的松绑。 但摩根大通在访华前给了一个非常保守的预期：这次最可能落地的是一份进一步谈判的框架协议，而不是直接签署的全面贸易协定。 这个预期保守是有原因的。中国这几年在半导体领域的国产替代推进速度超过了很多人的预期，华为的麒麟系列回来了，中芯国际的制程在推进，国内科技公司在某些应用场景上已经开始减少对英伟达的依赖。这意味着中国在芯片谈判桌上的急迫程度，没有三年前那么高了。美国那边，国防部和商务部对到底放开哪些芯片、放到什么程度，内部意见也没有完全对齐，英伟达系列更高性能的芯片最终能放多少到谈桌上，是个变数。点个关注，带你持续关注国际大事，下期不见不散。
