我经历了中国股市十几次崩溃。但我一次都没崩溃过。为什么?因为市场疯狂上涨的时候,我根本不赚泡沫的钱。很多人牛市里赚得热血沸腾,最后股灾一来,全部吐回去。但我不一样。上涨的时候我不参与,那崩盘的时候,你也别跟我算账。我既不享受泡沫带来的刺激,也不会被泡沫破裂毁灭。别人害怕下跌,我反而特别高兴。因为跌了以后,风险释放了。跌了以后,真正的机会才出来了。所以我天天不是在找——谁涨了。我是到处在找:谁崩溃了。谁恐慌了。谁跌出价值了。相反,我真正害怕的是上涨。股票一涨,我反而提心吊胆。因为很多上涨,根本不是价值成长,而是情绪失控。你在泡沫里赚的钱,最后都会在崩盘里还回去。所以真正毁灭投资者的,从来不是下跌。而是上涨时的人性失控。价值投资最难的,也从来不是选股票。而是——控制你自己。
