2026年国内生猪价格跌至近8年历史最低点，全行业陷入越养越亏的泥潭，这不是个别养殖户的困境，而是整个养猪业的缩影。 河南养殖户养300多头猪全年连轴转，最终反倒亏损十几万；3月第4周农业农村部监测数据显示，全国生猪均价跌至10.68元/公斤。 部分地区毛猪出栏价跌破5元/斤，养一头猪最高净亏超500元，行业龙头牧原股份2026年一季度也亏损12.15亿元。 以往3-4年一轮的猪周期，本轮下行超40个月仍不见反转，核心是行业三大底层逻辑已彻底改变。 一是市场主导玩家彻底更换，2025年国内生猪养殖规模化率达73.2%，散户亏损退场后，空出的市场份额被能靠融资续命的大企业快速填补，行业总产能无实质性下降。 二是能繁母猪存栏仍高于正常保有量，生产效率提升形成“账面去产能、实际增供给”的行业悖论。 三是猪肉在居民肉类消费中的占比持续下降，供需剪刀差越拉越大。 猪价反转的核心，取决于能繁母猪存栏的实质性去化、头部养殖企业的产能收缩，以及猪肉消费的回暖，2026年三季度是关键观察窗口，行业亏损越彻底，产能出清与周期反转就会越快。
