大摩最新研报：11家中国优质龙头股，熊市牛市都能扛。全球顶尖投行摩根士丹利，在2026年3月底放出了一份重磅研报《中国最佳商业模式V2》，这份报告可不简单，从将近700只A股，横跨7个行业，一遍又一遍筛选，最后挑出了11家上市公司。这些公司都有实打实的硬实力，有着别人抢不走的核心优势，不管市场行情好坏都能稳住发展，大摩直接把它们定为全球投资者必须配置的中国核心资产。懂行的都知道，大摩的研报向来含金量高、参考价值大，这份名单可不是炒短期热点的投机清单，而是从企业长期竞争力、赚钱能力、能不能跟上AI时代发展这几个角度，深度筛选出来的，背后藏着外资看好中国经济转型、产业升级的真实想法。一、这份名单到底有多靠谱？1. 筛选条件超严格，差公司直接被筛掉大摩定下了三个实打实的硬标准，把那些盈利不稳定、没核心本事、容易被AI淘汰的公司，全都挡在了门外：- 长期净资产收益率超15%，入选的这些公司平均能达到17%，比市场主流的MSCI中国指数收益高出一半，赚钱能力远超大多数企业；- 在自己的行业里有绝对话语权，别人很难替代，有别人比不了的竞争力；- 能跟上AI时代，只选三类企业：给AI提供基础设备的、用AI降低成本提高效率的、业务很稳不会被AI冲击的，那些纯服务类、未来被AI影响不确定的公司，直接剔除。2. 过往成绩亮眼，抗跌又能赚钱这个核心资产组合从2023年选出来到现在，按美元算收益直接翻倍，达到了101%，而同期MSCI中国指数只涨了18%，足足多赚了83%。而且它抗风险能力特别强，就算市场波动大，也能稳住收益，11家公司里有7家被大摩建议“增持”，整体还有不小的上涨空间，平均估值还能再涨38%。3. 都是行业巨头，覆盖中国经济核心领域入选的公司平均市值很高，全是各个领域的头部企业。涵盖了互联网、高端制造、医药金融、资源、公用事业五大板块，刚好对应咱们国家新质生产力、能源安全、科技自主、消费复苏这几个核心发展方向。二、11家优质龙头四大板块详细说（一）科技与高端制造板块（7家，重点关注）：国产突破、AI算力、全球领先：1. 宁德时代（A股）：全球动力电池、储能领域双龙头，AI算力发展离不开电力支持，它刚好踩中这个刚需，靠着技术优势控制成本，钠电池、储能业务还能带来更多发展机会；2. 立讯精密（A股）：精密制造技术做到极致，和苹果、英伟达、特斯拉这些全球巨头都有深度合作，业务横跨消费电子、AI硬件、汽车电子三个高增长领域；3. 工业富联（A股）：全球最大的AI服务器制造商，市场份额超40%，AI算力发展离不开服务器，它就是核心硬件供应商，从零部件到成品都能自主生产；4. 思源电气（A股）：电力设备出口佼佼者，国内唯一一家同时生产一、二次电网设备的企业，产品已经卖到英国、意大利等欧美国家；5. 澜起科技（A股）：国产内存接口芯片龙头，相当于AI算力行业的“卖水人”，算力芯片不断升级，它的需求只会越来越大；6. 北方华创（A股）：国产半导体设备龙头，刻蚀、镀膜等设备在国内遥遥领先，是咱们国家芯片国产化的核心支撑企业；7. 汇川技术（A股）：工业自动化国产替代领头羊，变频器、伺服系统在国内市场占有率很高，还提前布局人形机器人核心业务；（二）医药与金融板块（2家）：技术创新、经营稳健、全球拓展：1. 恒瑞医药（A股）：国内创新药绝对老大，研发实力强，新药产品线丰富，还在拓展全球市场，海外合作授权能带来新的利润增长；2. 宁波银行（A股）：榜单里唯一入选的银行，资产质量好、风控能力强，是城商行里的标杆，盈利一直很稳定；（三）资源与周期板块（1家）：保障资源安全、全球布局、抗风险：. 蓝晓科技（A股）：吸附分离材料优质企业，核心技术能用在盐湖提锂、生物医药提纯等高增长领域，国产替代空间很大；（四）防御与公用事业板块（1家）：现金流稳、长期持有首选1. 长江电力（A股）：全球最大的水电企业，拥有三峡、葛洲坝等核心水电站，股息率超4%，现金流常年稳定，是机构投资者最爱的稳健标的；三、大摩看好这些公司，核心逻辑是什么？这份11家公司的名单，其实就是全球顶级资本看好中国经济的直接表现，外资对中国资产的判断逻辑已经变了：1. 不再只靠国内人口消费红利赚钱，更看好中国科技自主、产业链走向全球；2. AI时代重新定义企业价值，算力、芯片、高端制造成为新的优质资产；3. 全球供应链重新洗牌，资源安全、国产替代、全球布局，成为企业的核心竞争力；4. 中国优质龙头企业，在全球产业变革中，价值正在一步步被重新认可、重新定价。
