一、历史规律：A股牛市一般能走多久？•平均：18～28个月（1.5～2.3年）

一、历史规律：A股牛市一般能走多久？• 平均：18～28个月（1.5～2.3年）• 典型：◦ 2005-2007（股改牛）：28个月◦ 2014-2015（杠杆牛）：11个月◦ 2019-2021（结构牛）：25个月• 结论：正常大牛市 ≈ 2年左右二、本轮牛市：起点与已走时长• 启动：2024年9月（政策底+资金底）• 至今（2026.3）：已走 ≈ 18个月• 按历史均值（2年）推算：还能走 6～12个月三、主流机构一致预测（2026.3）• 多数：牛市持续到 2026年底～2027年上半年（合计约24～30个月）• 高盛：至2027年底（盈利持续增长）• 申万宏源：2026下半年→牛市2.0（全面牛）• 乐观派：3年以上慢牛（政策+科技+资金长期支撑）四、本轮为什么偏“长牛/慢牛”？1. 政策刻意压疯牛、引导慢牛◦ 严控杠杆、不搞大水漫灌◦ 注册制+退市常态化，抑制炒作2. 驱动是“盈利+科技”，不是纯杠杆◦ 2026盈利增速：8%～14%◦ AI、半导体、新质生产力主线长周期3. 资金是“慢入场”（储蓄搬家、外资、机构）◦ 不是2015年那种杠杆爆拉五、时间节奏（最可能路径）• 现在（2026.3）：牛二中期（震荡调整）• 2026下半年：牛二后半段→主升浪（牛市2.0）• 2027年初～上半年：牛三（泡沫/疯狂末期）• 2027年中～下半年：见顶回落六、一句话结论本轮A股牛市（2024.9起）：总时长≈24～30个月，大概率到2027年上半年结束；当前走了一半多，主升浪还在后面。