AI与国产替代双轮引爆：半导体行情还能飞多久？一、行情驱动预期。AI算力需求爆发

AI与国产替代双轮引爆：半导体行情还能飞多久？一、行情驱动预期。AI算力需求爆发与政策加码双轮驱动。2026年政府工作报告首次将集成电路列为六大新兴支柱产业之首，鼓励央企开放应用场景。海外来看，WSTS预测2025年全球半导体市场规模7722亿美元（同比+22.5%），2026年有望逼近万亿美元。国产替代加速势不可挡，中国集成电路出口前11个月同比增长25.6%。三重力量叠加，半导体仍是当前最确定的成长主线。二、近期行情特征。板块呈现“高增长但内部分化”格局。招银国际认为中国半导体板块2026年有望继续跑赢大盘指数。资金面上，近期主力近3个交易日在半导体行业净买入超41亿元，但4月23日出现超百亿单日资金流出，短期获利盘回吐压力骤增。龙头涨跌互现，中芯国际2025年累计涨幅低于30%，2026年以来股价跌幅超25%，而北方华创2025年度研发投入大增46.96%，公司激进扩招近5000名技术人员。整体板块市盈率（TTM）长期维持在150倍以上，估值已高，追高需要警惕。三、短线操作策略。4月密集披露年报与一季报，业绩大考是关键。4月24日中芯国际反弹单日涨4.7%，北方华创涨幅收窄至-0.48%，两者盘中均出现明显冲高回落，日内追高风险较大。建议采用低吸策略，尤其是毛利率高、人均创收有弹性的细分龙头；反之，业绩不及预期的高价股在大涨后容易出现高波动。中芯国际（688981）、北方华创（002371）作为景气风向标，建议谨慎观察资金动向与海外AI订单变化，在回调企稳时考虑配置。免责声明： 本文所有分析均基于公开信息与数据，仅作参考，不构成任何投资操作建议。股市有风险，投资须谨慎，据此操作风险自负。