今天（3月2日），恒生科技指数盘中跌破5000点重要关口，跌幅一度扩大至2.7%，创下2025年4月以来新低。自去年10月高点至今，累计回撤已达25%，按市场标准确认进入“技术性xiong市”。 这一轮调整，不是单日恐慌，而是累积的结果： 🔹 流动性收紧 🔹 风险偏好下降 🔹 资金持续流出 作为离岸市场的核心科技资产，恒生科技对全球利率预期、外资流向高度敏感。在避险情绪升温背景下，权重股轮番走弱，反弹无力、新低不断，趋势已然转弱。 对A货的影响： 恒生科技作为科技资产的重要定价锚，其持续调整会通过两个渠道传导至A货： 一是情绪面压制。恒生科技与创业板、科创板存在较强的风险偏好联动，港股科技股持续走弱会抑制资金对A科技板块的追高意愿。 二是外资流向映射。外资对港股的影响往往领先于A，恒生科技持续流出后，北向资金对A核心资产的配置也会趋于谨慎。 短期看，若港股不能止跌，A的科技成长风格可能继续承压，需要警惕联动风险。 5000点关口失守，意味着情绪与形态双双走弱。 短期看，磨底仍将继续； 中长期看，熊市也是估值与预期的出清过程。 真正的拐点，需要等待——流动性、政策面、基本面的共振信号。 xiong市路上： 不猜底、不硬扛， 守住仓位与心态， 比盲目博弈更重要。
